鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量：699次 | 2021年12月11日
杭可科技科創(chuàng)板過會(huì) 鋰離子電池設(shè)備生產(chǎn)商毛利率承壓
6月13日，資本市場歷史性的時(shí)刻，科創(chuàng)板正式開板。同日下午，上交所科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)召開了第3次上市委審議會(huì)議。杭可科技、瀾起科技、天宜上佳3家企業(yè)全部審議通過。截至目前，科創(chuàng)板通過審核的企業(yè)數(shù)量已達(dá)9家，過會(huì)率為100%。在本次成功過會(huì)的3家企業(yè)中，鋰電池設(shè)備生產(chǎn)商杭可科技的保薦人是國信證券，本次擬發(fā)行4100萬股，融資5.47億元，投向“鋰離子電池智能裝備生產(chǎn)線制造擴(kuò)建項(xiàng)目”和“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。
資料顯示，杭可科技主要致力于各類可充電電池，特別是鋰離子電池的后處理系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2016年至2018年，杭可科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.1億元、7.7億元、11.1億元，歸母凈利潤分別為8970萬元、1.8億元、2.86億元。公司主營業(yè)務(wù)收入來源于鋰離子電池生產(chǎn)線后處理系統(tǒng)。鋰離子電池生產(chǎn)線后處理系統(tǒng)涵蓋了計(jì)算機(jī)軟件、嵌入式控制、精密機(jī)械、電力電子、自動(dòng)化控制以及數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)等諸多專業(yè)，是一個(gè)大型的定制型系統(tǒng)。
在申請(qǐng)科創(chuàng)板上市之前，杭可科技曾申請(qǐng)?jiān)谥靼迳鲜?。無巧不成書，從主板轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板，并在特殊的日子上會(huì)，在某種程度上也展示出科創(chuàng)板注冊(cè)制對(duì)于資本市場改革發(fā)展的重大意義。
鋰電池后段設(shè)備生產(chǎn)商，主板轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板
杭可科技成立于2011年，公司主要為鋰電池制造商配套供應(yīng)各類鋰電池生產(chǎn)線后處理系統(tǒng)設(shè)備，產(chǎn)品包括充放電設(shè)備和內(nèi)阻測試儀等其他設(shè)備。其中，充放電設(shè)備貢獻(xiàn)85%以上的主營業(yè)務(wù)收入。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
公司客戶主要為韓國三星、韓國LG、日本索尼（現(xiàn)為日本村田）、寧德新能源、比亞迪（49.870,-0.35,-0.70%）、國軒高科（14.130,0.11,0.78%）、比克動(dòng)力、天津力神等鋰離子電池生產(chǎn)企業(yè)，主要客戶較為集中。報(bào)告期內(nèi)，公司向前五名客戶的銷售收入占公司營業(yè)收入的60%以上。
股東方面，曹驥、曹政合計(jì)直接或間接（杭可投資）控制公司80.0749%的股份，是公司的實(shí)際控制人。
在申請(qǐng)科創(chuàng)板上市之前，杭可科技曾謀求上交所主板上市，在2018年8月進(jìn)行了首次預(yù)披露，今年3月進(jìn)行了預(yù)披露更新，但4月9日其IPO審核進(jìn)度變更為“終止審查”。
隨后，公司向上交所提交了科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，在4月15日申請(qǐng)被受理。
業(yè)績保持增長，去年賺2.86億
IP67防水，充放電分口 安全可靠
標(biāo)稱電壓：28.8V
標(biāo)稱容量：34.3Ah
電池尺寸：(92.75±0.5)* (211±0.3)* (281±0.3)mm
應(yīng)用領(lǐng)域：勘探測繪、無人設(shè)備
財(cái)報(bào)顯示，2015年至2018年，公司營收由2.58億元增加至11.09億元，歸母凈利潤由約0.57億元增加至2.86億元，營收及歸母凈利潤年均復(fù)合增長率分別為62.59%及71.20%。
2016年及2017年，公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流隨著利潤增加而增加，金額要略高于同期利潤水平。不過，伴著存貨增加，公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流在2018年出現(xiàn)下滑，同比減少8.92%至2.53億元，要低于同期利潤。
截止2018年底，公司存貨賬面價(jià)值7.81億元，相比于2017年底增加了29.08%，比2016年底有翻倍增長。
7.75億預(yù)收款鎖定營收，主營產(chǎn)品毛利率承壓
從資產(chǎn)表看，公司資產(chǎn)率相對(duì)較高，截止2018年底資產(chǎn)率約60.5%。翻閱財(cái)報(bào)，這主要是由于預(yù)收賬款金額較大所致，公司賬面短期借款及長期借款余額均為零。
招股書顯示，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，公司預(yù)收款項(xiàng)持續(xù)增長，由2016年底的4.54億元增加至2018年底的7.75億元。截止2018年底，公司預(yù)收款在總中的占比約55.52%，在總資產(chǎn)中的占比約33.58%。
公司預(yù)收款項(xiàng)主要系根據(jù)合同條款收取的合同首付款和發(fā)，符合相關(guān)條件后，預(yù)收款項(xiàng)將在未來轉(zhuǎn)化為營收。
隨著鋰離子電池的大規(guī)模應(yīng)用和規(guī)?；a(chǎn)，鋰離子電池存在逐步降低成本售價(jià)的壓力，而鋰離子電池生產(chǎn)廠家，也必然會(huì)將降成本的壓力轉(zhuǎn)嫁一部分給上游設(shè)備供應(yīng)商；此外，鋰離子電池大規(guī)模應(yīng)用所帶來的對(duì)鋰離子電池生產(chǎn)設(shè)備的大量需求，也刺激了行業(yè)的發(fā)展，不斷有新的廠家進(jìn)入后處理系統(tǒng)領(lǐng)域，導(dǎo)致競爭日趨激烈。
杭可科技也表示，公司的主營產(chǎn)品始終面臨市場競爭及客戶要求降價(jià)的壓力，如果公司無法保持已經(jīng)取得的競爭優(yōu)勢(shì)及成本控制能力，則可能導(dǎo)致公司主營產(chǎn)品訂單減少或毛利率下降。
另外，公司自2016年開始逐步以集成商的形式向客戶銷售全自動(dòng)后處理系統(tǒng)生產(chǎn)線，其中包含了外購的自動(dòng)化物流線產(chǎn)品，也會(huì)拉低公司的銷售毛利率。
2018年杭可科技主營業(yè)務(wù)毛利率46.53%，同比下降三個(gè)百分點(diǎn)。
擬募資5.47億元
盡管，公司財(cái)務(wù)符合上市標(biāo)準(zhǔn)三和標(biāo)準(zhǔn)四，杭可科技也同大多數(shù)申報(bào)企業(yè)一樣選擇了上市標(biāo)準(zhǔn)一進(jìn)行申報(bào)。
公司申請(qǐng)上市擬募集資金5.47億元，將投資于投資于鋰離子電池智能生產(chǎn)線制造擴(kuò)建項(xiàng)目及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。
招股書顯示，公司鋰離子電池智能生產(chǎn)線制造擴(kuò)建項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)期為三年投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目年均收入102，500萬元，年均利潤總額24，453萬元。
另外，公司研發(fā)投入絕對(duì)值不算低，但研發(fā)占比在已申請(qǐng)科創(chuàng)板上市的公司中并不算高。財(cái)報(bào)顯示，2018年，公司研發(fā)費(fèi)用5，745.40萬元，在營收中的占比為5.18%。截止2019年6月12日，科創(chuàng)板共121家受理企業(yè)，研發(fā)支出占比中位數(shù)為8.64%。
關(guān)于科創(chuàng)板
6月13日在第十一屆陸家嘴論壇開幕式上，中國證監(jiān)會(huì)和上海市人民政府聯(lián)合舉辦了上海證券交易所科創(chuàng)板開板儀式。
科創(chuàng)板主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)，重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
6月5日，上交所召開第1次審議會(huì)議，審議深圳微芯生物科技股份有限公司、安集微電子科技（上海）股份有限公司和蘇州天準(zhǔn)科技股份有限公司3家企業(yè)全部審議通過。
6月11日，上交所召開第2次審議會(huì)議，審議蘇州華興源創(chuàng)科技股份有限公司、福建福光股份有限公司和煙臺(tái)睿創(chuàng)微納技術(shù)股份有限公司3家企業(yè)全部審議通過。
據(jù)上交所網(wǎng)站6月10日消息，三元正極材料生產(chǎn)商寧波容百新能源科技股份有限公司將在6月19日正式上會(huì)，此外，還有天奈科技、嘉元科技、利元亨3家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)等待科創(chuàng)板審議。新浪財(cái)經(jīng)、電池網(wǎng)
