3月13日晚間，寧德時(shí)代公告顯示，公司第五大股東招銀叁號、第六大股東招銀動(dòng)力，計(jì)劃未來6個(gè)月內(nèi)合計(jì)減持不超4417萬股，占公司總股本的比例不超過2%，若以當(dāng)天132.1元/股的收盤價(jià)和減持上限計(jì)算，上述兩大股東擬減持股份市值達(dá)58.35億元。

公告稱，兩大股東的減持原因?yàn)椤白陨碣Y金需求”，股份來源則為寧德時(shí)代IPO前股份;減持價(jià)格根據(jù)二級市場價(jià)格確定，且不低于IPO發(fā)行價(jià)。

按照寧德時(shí)代的說法，上述股東不屬于公司控股股東和實(shí)際控制人，本次減持計(jì)劃的實(shí)施不會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更，也不會對公司的持續(xù)性經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

盡管給出了這樣的解釋，但依然有網(wǎng)友質(zhì)疑：“剛公布業(yè)績下滑就出現(xiàn)股東減持，是意味著該公司未來前景不被看好了嗎?”

此前，寧德時(shí)代曾于2月27日發(fā)布了2019年年度業(yè)績快報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，數(shù)據(jù)顯示，2019年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入455.46億元，同比增長53.81%;營業(yè)利潤為55.30億元，同比增長32.68%;歸母凈利潤43.56億元，同比增長28.61%，扣非歸母凈利潤37.20億元，同比增長18.91%。

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有媒體根據(jù)其業(yè)績快報(bào)進(jìn)行測算，數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代2019第四季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入126.90億元，同比增長21.1%，歸母凈利潤8.92億元，同比下滑11.6%，扣非歸母凈利潤7.55億元，同比下滑33.9%。繼去年第三季度以來，公司單季度利潤再次下滑。

有業(yè)內(nèi)人士表示，退補(bǔ)政策或在一定程度上使其短期業(yè)績承壓。去年6月，國家發(fā)布新能源汽車銷售補(bǔ)貼新政，補(bǔ)貼退坡造成的壓力向中上游傳導(dǎo),對寧德時(shí)代帶來一定沖擊，動(dòng)力電池售價(jià)下降對公司短期盈利水平造成了一定沖擊。公司業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，其毛利率在同年的Q3、Q4季度持續(xù)下滑。

對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，寧德時(shí)代現(xiàn)在前景還是資本認(rèn)可，未來空間還是可期的，只是不排除現(xiàn)在股價(jià)偏高，部分股東急于套現(xiàn)走人的可能。

擬減持股份市值近60億元

作為動(dòng)力電池行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，寧德時(shí)代于2018年在深交所掛牌上市。這家低調(diào)的全球動(dòng)力電池龍頭，在上市前一年的出貨量已經(jīng)位居全球第二。寧德時(shí)代成立后，共有兩輪較大規(guī)模的融資，吸引了眾多知名機(jī)構(gòu)青睞，其中包括國投創(chuàng)新、云鋒基金、博裕資本、平安、深創(chuàng)投等知名的PE機(jī)構(gòu)，以及國內(nèi)主流整車廠商。其中在2016年1月5日，招銀叁號、招銀國際等15位投資人與寧德時(shí)代簽署了投資協(xié)議；2016年11月至12月，招銀動(dòng)力等九家投資方與寧德時(shí)代簽署投資協(xié)議。

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這輪融資的特殊性在于：一方面，投資人與公司全體股東簽署認(rèn)購協(xié)議，以3.14元/股的價(jià)格認(rèn)購部分股份；另一方面，投資人又與公司簽訂借款協(xié)議、補(bǔ)充協(xié)議，約定貸款人可根據(jù)公司后續(xù)經(jīng)營情況，自行判斷是否在2016年7月按照雙方同意的價(jià)格進(jìn)行債轉(zhuǎn)股行權(quán)。其中，招銀叁號、招銀國際資本都是通過本輪融資入股寧德時(shí)代。

在寧德時(shí)代的這一輪30億元融資中，招銀叁號、招銀國際資本分別出資9.2億元、5000萬元。

2016年11月至12月，寧德時(shí)代又啟動(dòng)一輪80億元的融資，共引入9名投資者，新增6133.22萬股股本，增資價(jià)格為130.44元/股。其中，招銀動(dòng)力通過此輪融資認(rèn)購寧德時(shí)代2232.67萬股，耗資29.12億元。

到2017年6月，寧德時(shí)代以資本公積轉(zhuǎn)增股本，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增20股。招銀叁號、招銀動(dòng)力、招銀國際資本的持股數(shù)量也分別增至7215.71萬股、6698.02萬股、392.16萬股，并保持至今。

2018年6月11日，寧德時(shí)代在深交所掛牌上市。作為股東的招銀國際、招銀動(dòng)力和招銀叁號共持股1.43億股，合計(jì)持比例為6.48%，折合總市值近190億元。其中招招銀叁號和銀動(dòng)力分列第五、第六大股東。

2019年6月11日，寧德時(shí)代首次公開發(fā)行前已發(fā)行的部分股份解除限售，解除限售股份的數(shù)量為9.80億股，占公司股本總額的44.64%，其中就包括招銀國際、招銀動(dòng)力和招銀叁號所持股份。今年3月13日晚間，寧德時(shí)代發(fā)布減持股份預(yù)披露公告，宣布招銀叁號和招銀動(dòng)力計(jì)劃未來6個(gè)月內(nèi)合計(jì)減持不超4417萬股，占公司總股本的比例不超過2%。

公告顯示，上述股東減持原因?yàn)樽陨碣Y金需求，將采取大宗交易方式或集中競價(jià)方式減持——這也是寧德時(shí)代上市以來首次披露股東減持計(jì)劃。

寧德時(shí)代的未來預(yù)期

不過話又說回來，如果大股東減持當(dāng)真另有目的，那么寧德時(shí)代的發(fā)展預(yù)期，應(yīng)該以什么作為參考呢，難道是這份糟糕的財(cái)報(bào)？

之前已經(jīng)提到，2019年6月，新能源汽車銷售補(bǔ)貼新政正式實(shí)施，其中，國家補(bǔ)貼較2018年平均下滑幅度超過50%、地方補(bǔ)貼除公交車外其他車型則全部取消。在補(bǔ)貼大幅退坡的沖擊下，國內(nèi)新能源汽車銷售持續(xù)下滑明顯。

受此影響，寧德時(shí)代毛利率持續(xù)下滑。2019年三季報(bào)顯示，公司第三季度毛利率為27.93%，創(chuàng)下公司近五年以來毛利率新低，這也成為公司2019年下半年盈利水平下降的主要原因。

可是在那之后，隨著公司將向特斯拉供貨消息的傳出，寧德時(shí)代的股價(jià)再度強(qiáng)勁上漲，并成功創(chuàng)下歷史新高。

2月3日，寧德時(shí)代公告，公司擬與特斯拉簽訂協(xié)議，將于2020年7月起至2022年6月向特斯拉供應(yīng)鋰離子動(dòng)力電池產(chǎn)品。盡管公告中一再強(qiáng)調(diào)，“特斯拉對產(chǎn)品采購量不做保證，產(chǎn)品采購量須以特斯拉后續(xù)具體采購訂單為準(zhǔn)”，但這并沒有阻止二級市場投資者的熱情，公司股價(jià)飆升的勢頭令人咋舌。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2019年11月1日以來，公司股價(jià)自低點(diǎn)68.42元啟動(dòng)，到2020年2月日，公司股價(jià)最高漲至169.89元，在63個(gè)交易日內(nèi)，漲幅達(dá)到147.3%，公司總市值也達(dá)到3751.85億元。

不過，與二級市場的狂熱不同，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與特斯拉的合作，對寧德時(shí)代短期業(yè)績并不能提高太多，即便從長期看，也存在較大不確定性。