在剛剛過去的一年里，搭載著新能源汽車的風(fēng)口，資金瘋狂涌入電池市場(chǎng)，作為電池重要正極材料的鋰的身價(jià)水漲船高。

2017年里，鋰價(jià)格翻了一倍，行業(yè)相關(guān)公司股價(jià)也節(jié)節(jié)高升。強(qiáng)勁漲勢(shì)之下，資本蜂擁加碼生產(chǎn)投資，有關(guān)會(huì)否出現(xiàn)產(chǎn)量過剩的擔(dān)憂也開始籠罩市場(chǎng)。

此前提及，全球最大的鋰生產(chǎn)商之一智利化工礦業(yè)公司（SQM,Soc.QuimicaMinera）正在尋求進(jìn)一步擴(kuò)張，除了目前有業(yè)務(wù)覆蓋的智利、阿根廷、澳大利亞之外，SQM正在考慮進(jìn)軍第四個(gè)國家。

同時(shí)，智利新當(dāng)選總統(tǒng)皮涅拉將于明年三月十一日就任，SQM正尋求和新政府進(jìn)行談判，化解圍繞智利北部阿塔卡瑪鹽湖鋰礦和納稅和環(huán)境合規(guī)等問題相關(guān)的糾紛。一旦談判成功，SQM將有可能擴(kuò)大智利的鋰產(chǎn)量。

在智利鄰國阿根廷，兩年前，總部位于美國的富美實(shí)公司（FMCCorporatio）是這里唯一的商業(yè)化鋰產(chǎn)商，到2015年，澳大利亞OrocobreLtd進(jìn)入阿根廷成為第二家鋰廠商。

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但目前，阿根廷正尋求從智利奪取市場(chǎng)份額，已經(jīng)有數(shù)十個(gè)相關(guān)項(xiàng)目正在籌備中。其中，SQM和LithiumAmericas的合資公司計(jì)劃到2019年產(chǎn)量達(dá)到25000公噸每年。

在澳大利亞，世界最大高純度鋰礦鋰輝石生產(chǎn)商之一泰利森鋰業(yè)（TalisonLithium）已經(jīng)獲得我國和美國股東批準(zhǔn)，投資3.2億澳元擴(kuò)大一倍產(chǎn)量。該公司預(yù)計(jì)，到2019年，位于Greenbushes的新項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，該公司鋰精礦產(chǎn)量將新增至134萬噸/年。

在擁有全球鋰資源近四分之一的玻利維亞，政府正尋求外國合作伙伴加入，共同提升該國鋰產(chǎn)量。

玻利維亞曾期望其在全球最大的鹽湖地區(qū)Uyuni項(xiàng)目至2011年的碳酸鋰產(chǎn)量可達(dá)40噸/月。但經(jīng)過9年和4.5億美元的資金投入，目前月產(chǎn)量只達(dá)到10噸。

在產(chǎn)量擴(kuò)大的同時(shí)，全球范圍內(nèi)，越來越多的鋰資源被發(fā)現(xiàn)。

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據(jù)USGeologicalSurvey數(shù)據(jù)，美國確定的鋰資源已經(jīng)上修為690萬噸，其他國家確定的鋰資源總計(jì)已被修正至大約4000萬噸，其中阿根廷和玻利維亞分別有900萬噸，智利有超過750萬噸，我國有越700萬噸，加拿大和澳大利亞分別永遠(yuǎn)超過200萬噸。

熱潮之下，鋰價(jià)能否繼續(xù)堅(jiān)挺？

鋰被稱為電動(dòng)汽車時(shí)代的"新石油"、"白色石油"。高盛曾預(yù)計(jì)，到2025年，電動(dòng)汽車市場(chǎng)對(duì)鋰的需求將上升11倍，達(dá)到超過30萬噸?；ㄆ祛A(yù)計(jì)，直至2021年，汽車市場(chǎng)對(duì)鋰的需求將以每年35%的速度上升。

但熱潮之下，當(dāng)產(chǎn)量開始激增，供應(yīng)開始飆升，鋰價(jià)能否繼續(xù)堅(jiān)挺？

美銀美林指出，南美和澳大利亞地區(qū)一系列新增的鋰項(xiàng)目可能在2019年終結(jié)市場(chǎng)短缺的狀態(tài)，并在隨后幾年里導(dǎo)致產(chǎn)量過剩。

德銀認(rèn)為，行業(yè)估值超出合理水平，但因受益于價(jià)格上升，短時(shí)間內(nèi)仍將持續(xù)：

在需求保持強(qiáng)勁的情況下，由于鋰離子電池產(chǎn)品的生產(chǎn)周期最低要6—9個(gè)月，即使2017年新增三條生產(chǎn)線，但供給短時(shí)間內(nèi)不會(huì)有大幅提升，鋰離子電池市場(chǎng)在2018年上半年仍將處于供不應(yīng)求的情況。

但德銀預(yù)計(jì)，相關(guān)廠商開始新增生產(chǎn)投資，且隨著庫存機(jī)制逐漸建立，預(yù)計(jì)對(duì)2018年下半年的價(jià)格上升出現(xiàn)抑制用途，未來市場(chǎng)逐漸趨于供需平衡：

隨著全球電動(dòng)汽車銷量的上升，相關(guān)廠商在不斷進(jìn)入市場(chǎng)增大供給，鋰離子電池的產(chǎn)品差異將縮小從而降低現(xiàn)有廠商的定價(jià)能力，價(jià)格上升長期來看不可持續(xù)。

天風(fēng)證券此前表示，過剩風(fēng)險(xiǎn)不大，認(rèn)為供需平衡突然被打破后的缺口期在終端需求（整車）50%的年均增速、直接需求（鋰電）100%的年均增速下，供給端每年20-30%的增速難以匹配。