鉅大LARGE | 點擊量：604次 | 2022年02月14日
又一家鋰電細分龍頭沖刺IPO!CATL、比亞迪已提前潛伏
又有一家鋰離子電池產業(yè)鏈細分龍頭沖擊創(chuàng)業(yè)板。九月二十八日，湖南裕能新能源電池材料股份有限公司（下稱"湖南裕能"）申報創(chuàng)業(yè)板IpO獲受理。
湖南裕能是國內重要的鋰離子電池正極材料供應商之一，目前以磷酸鐵鋰材料為主，占營收比重超95%。數(shù)據(jù)顯示，2020年湖南裕能的磷酸鐵鋰材料的市場份額為25%，排名。
探究可見，湖南裕能股東中的A股公司，除了直接股東CATL、比亞迪、湘潭電化，還包括間接股東TCL科技。
磷酸鐵鋰材料供不應求，欲借IpO擴產
隨著CATLCTp技術、比亞迪刀片電池技術等新技術的推廣應用，磷酸鐵鋰離子電池性能大幅提升，成本優(yōu)勢進一步凸顯，促進了動力鋰電池廠商對其需求上升。高工鋰電數(shù)據(jù)顯示，2020年磷酸鐵鋰材料出貨量12.4萬噸（不含電池公司自產），同比上升40%。
湖南裕能等公司借此進入發(fā)展上升通道。比較來看，成立于2016年的湖南裕能，在2019年之前的磷酸鐵鋰材料市場的份額占比還不高。但到了2020年，其出貨量同比上升超過150%，以25%市場占有率排名。
基于動力鋰電池公司的行業(yè)集中度較高，CATL、比亞迪是湖南裕能的重要客戶。
2018年至2021年第一季度，湖南裕能對前五大客戶的銷售收入，占整體銷售收入的比重均超過95%。其中，公司對CATL、比亞迪的合計銷售收入占比，分別達91.24%、93.56%、91.10%和96.99%。
下游市場需求旺盛，令湖南裕能的業(yè)績呈現(xiàn)上升趨勢。
目前，行業(yè)產量供不應求，湖南裕能此次IpO也重要是為擴張產量籌錢。
據(jù)通告顯示，湖南裕能此次IpO擬募資18億元，用于四川裕能三/四期年產6萬噸磷酸鐵鋰項目以及補充流動資金，合計新增年產12萬噸磷酸鐵鋰產量。
由于動力鋰電池產業(yè)鏈基于成本等因素考慮，在地理布局上要有一定的協(xié)同需求，湖南裕能此次計劃在四川大力布局，就和CATL在四川的布局電池生產基地有關。2020年十二月二十八日，CATL通告稱，公司擬在四川省宜賓市臨港經濟技術開發(fā)區(qū)內，投資擴建動力鋰電池宜賓制造基地項目，項目總投資不超過100億元，進一步推進產量布局。
多家A股公司現(xiàn)身股東榜
鋰離子電池正極材料行業(yè)屬于技術密集型產業(yè)，要求行業(yè)內技術人員和研發(fā)團隊掌握材料學、電化學、工程學等多方面的專業(yè)知識，除了擁有較高的理論水平外，還要具備一定的產業(yè)化相關經驗。這樣導致了業(yè)內上下游公司，大多進行了深度綁定。
2020年十二月，湖南裕能增資擴股引入CATL、比亞迪作為戰(zhàn)略投資者，進一步深化了合作關系。目前，CATL、比亞迪直接持有湖南裕能的股份分別為10.54%、5.27%。
湖南裕能表示，CATL和比亞迪圍繞產業(yè)鏈開展戰(zhàn)略投資，對保障行業(yè)關鍵資源供應具有重要意義，而公司引入CATL、比亞迪作為戰(zhàn)略投資者，有利于進一步鞏固和重要客戶的合作關系、學習和借鑒先進管理相關經驗，以及更好地把握行業(yè)發(fā)展趨勢。
往前回溯，湖南裕能在2017年引進新股東湘潭電化集團有限公司（下稱"電化集團"）、長江晨道（湖北）新能源產業(yè)投資合伙公司（有限合伙）（下稱"長江晨道"）等。目前，長江晨道為湖南裕能的第八大股東，持股比例約為4.49%。
其中，長江晨道的股東寧波梅山保稅港區(qū)問鼎投資有限公司，系CATL全資子公司；長江晨道的另一名股東新疆TCL股權投資有限公司，為TCL科技全資子公司。
而在2016年六月十九日，湘潭電化等公司簽署《合資協(xié)議書》，約定共同設立湖南裕能。公開資料顯示，湘潭電化的重要業(yè)務包括電池材料和污水處理。2021年上半年，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤5020.31萬元，同比上升205.49%，重要系電解二氧化錳產品產銷兩旺，銷量同比新增，并且享有參股公司湖南裕能的投資收益同比新增。
目前，湘潭電化、電化集團及湘潭振湘國有資產經營投資有限公司（下稱"振湘國投"）合計持有湖南裕能23%的股份。
