近日，國內(nèi)動力鋰電池公司相繼公布2021年度財(cái)報(bào)，雖然整體財(cái)報(bào)基本面喜人，但不少公司表示有關(guān)未來發(fā)展的憂慮仍然不減。分析財(cái)報(bào)，CATL、億緯鋰能、國軒高科、孚能科技等頭部公司的情況喜憂參半。2021年，上游原材料價(jià)格持續(xù)飆升，令動力鋰電池行業(yè)承壓嚴(yán)重；而下游新能源汽車當(dāng)年產(chǎn)銷同比上升近1.6倍，對動力鋰電池的需求猛增。在種種嚴(yán)峻挑戰(zhàn)面前，動力鋰電池行業(yè)還能走得穩(wěn)嗎？從相關(guān)公司披露的年度財(cái)報(bào)中或可知一二。

營收和利潤

海外市場是亮點(diǎn)成本上漲侵蝕利潤

2021年，新能源汽車產(chǎn)銷出現(xiàn)大幅上升，帶動了動力鋰電池頭部公司實(shí)現(xiàn)凈利潤上升。

CATL近日公布的2021年財(cái)報(bào)顯示，去年實(shí)現(xiàn)營收首次破千億元，達(dá)1303.56億元，同比上升159.06％；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤159.31億元，接近2017～2020年4年之和，同比上升185.34％。其中，動力鋰電池系統(tǒng)貢獻(xiàn)營收約914.9億元，占據(jù)營收七成以上。

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CATL去年鋰電池銷量達(dá)133.41GWh，同比上升184.82％；其中，動力鋰電池系統(tǒng)出貨量為116.71GWh，同比上升162.56％；全球動力鋰電池裝機(jī)量市占率達(dá)32.6％。不過，受原材料價(jià)格上漲等因素影響，CATL毛利率有所下降。2021年動力鋰電池系統(tǒng)毛利率為22％，同比下降4.56個(gè)百分點(diǎn)。

同樣實(shí)現(xiàn)營收、利潤雙上升的公司還有欣旺達(dá)。根據(jù)年報(bào)，2021年，欣旺達(dá)營收373.59億元，同比上升25.82％；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤9.16億元，同比上升14.18％。從核心業(yè)務(wù)看，2021年動力鋰電池業(yè)務(wù)同比上升584.67％。2021年十一月首進(jìn)全球動力鋰電池裝機(jī)量第十位，十二月裝機(jī)上升至全球第九位。2021年，欣旺達(dá)動力鋰電池產(chǎn)品聚焦方形鋁殼電芯，覆蓋了純電動、插混、48V輕混等應(yīng)用市場。

億緯鋰能去年也實(shí)現(xiàn)了營收、利潤雙上升。財(cái)報(bào)顯示，2021年?duì)I收首次突破100億元，達(dá)到169億元，創(chuàng)下近5年銷售紀(jì)錄，同比增速107.06％；歸母凈利潤29.06億元，同比上升75.89％。其中，動力鋰電池業(yè)務(wù)營收100億元，同比大增146.25％，重要由于乘用車領(lǐng)域的軟包三元電池隨著新建產(chǎn)量持續(xù)釋放，出貨規(guī)模保持上升。

和CATL類似，原材料漲價(jià)侵蝕了億緯鋰能電池業(yè)務(wù)毛利率，2021年鋰電池毛利率下降7.11個(gè)百分點(diǎn)，至19.02％；成本同比上升145.8％，占營業(yè)成本比重為77.26％。毛利率下降是電池行業(yè)的普遍現(xiàn)象。同時(shí)，其海外市場對營收的貢獻(xiàn)日益突出。2021年來自境外的收入占比過半，同比上升123.65％，高于境內(nèi)的92.24％。

此外，也有不少公司面對增收不增利的窘境。國軒高科財(cái)報(bào)顯示，2021年，公司實(shí)現(xiàn)營收103.56億元，同比上升54.01％；但歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.02億元，同比下降31.92％。2021年，國軒高科實(shí)現(xiàn)動力鋰電池銷量約16GWh，動力鋰電池產(chǎn)品營收為97.65億元，同比上漲55.57％。但是，2021年，國軒高科重要業(yè)務(wù)板塊原材料價(jià)格的上漲致使毛利率有所下降。其中，動力鋰電池原材料價(jià)格同比上漲75.20％，動力鋰電池的毛利率為17.88％，同比下降27.67％。除了國內(nèi)業(yè)務(wù)，2021年，國軒高科海外業(yè)務(wù)也取得了快速上升，去年其海外地區(qū)營收為5.28億元，占營業(yè)收入5.10％，同比上升232％。

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"從行業(yè)整體看，動力鋰電池公司營收、利潤出現(xiàn)了兩極分化。"廣東工業(yè)大學(xué)新能源材料研究中心研究員陳新彤向《我國汽車報(bào)》記者分析，在2021年遭遇疫情反復(fù)、原材料大幅漲價(jià)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對更為復(fù)雜的新考驗(yàn)下，能夠?qū)崿F(xiàn)營收、利潤雙上升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)勢是重要原因，如CATL不僅有中高端電池，也有相應(yīng)廣泛的客戶群體（低端產(chǎn)品為主）等。

陳新彤表示，增收不增利的公司同樣面對原材料漲價(jià)難以消化的困難，但客戶成分較為單一，如國軒高科重要客戶包括上汽通用五菱、江淮、奇瑞、長安、長城和零跑等，基本生產(chǎn)A00和A0級別電動汽車，該車型由于售價(jià)偏低所以電池利潤微薄，影響動力鋰電池公司的盈利。

擴(kuò)產(chǎn)和投資

項(xiàng)目密集落地年內(nèi)數(shù)次擴(kuò)產(chǎn)

財(cái)報(bào)顯示，隨著市場需求的新增，CATL在2021年加快擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏，其電池年度產(chǎn)量從2020年的69.10GWh提升至2021年的170.39GWh，提高了約1.47倍。產(chǎn)量利用率達(dá)到95％，另外，還有140GWh在建產(chǎn)量。2021年，CATL根據(jù)市場需求布局了廣東肇慶、江西宜春、貴州貴陽等生產(chǎn)基地。此外，在公布財(cái)報(bào)的同時(shí)，CATL公布的另一項(xiàng)通告披露，擬在廈門投資建設(shè)廈門時(shí)代新能源電池產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資不超過130億元，各期預(yù)計(jì)自開工建設(shè)起不超過26個(gè)月，項(xiàng)目規(guī)劃用地面積約1900畝。未來幾年內(nèi)，CATL還將繼續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)量。目前，CATL已在全球布局了15大生產(chǎn)基地，其中包括10家CATL自建基地，5家和車企合資的基地。從已公布的產(chǎn)量規(guī)劃來看，CATL2025年產(chǎn)量將超過670GWh。

除了疫情帶來的負(fù)面影響，CATL的擴(kuò)產(chǎn)大計(jì)還面對著電池原材料供應(yīng)短缺和成本上升的雙重壓力。近年來，鋰、鈷、鎳等關(guān)鍵金屬原材料價(jià)格飆升，供需關(guān)系緊張，CATL等動力鋰電池公司紛紛通過自建、合資、并購等方式對國內(nèi)外鋰礦資源進(jìn)行布局。財(cái)報(bào)披露，2021年，CATL印尼鎳鐵生產(chǎn)項(xiàng)目投產(chǎn)，新增鋰電材料產(chǎn)量。

億緯鋰能也在加快擴(kuò)產(chǎn)速度，2021年在惠州、荊門、成都等地?cái)U(kuò)產(chǎn)新項(xiàng)目。2021年十一月，億緯鋰能和荊門市人民政府簽訂《戰(zhàn)略投資協(xié)議》，公司及其子公司計(jì)劃在荊門市掇刀區(qū)完成固定資產(chǎn)投資305.21億元，征地約3000畝，建設(shè)年產(chǎn)152.61GWh的荊門動力鋰電池產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，億緯鋰能已公布的在建及規(guī)劃產(chǎn)量達(dá)300GWh。

欣旺達(dá)在2021年三月和十二月，分別公布了投資50億元的欣智旺智能硬件研發(fā)生產(chǎn)基地項(xiàng)目和投資70億元的甕安縣"礦化一體"新能源材料循環(huán)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。2021年八月，欣旺達(dá)和南昌經(jīng)開區(qū)管委會簽署協(xié)議，共同建設(shè)南昌動力鋰電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目，計(jì)劃總投入約200億元。2021年十二月和棗莊高新區(qū)管委會簽訂項(xiàng)目投資協(xié)議，建設(shè)年產(chǎn)量30GWh動力鋰電池等項(xiàng)目，總投資約200億元，其中固定資產(chǎn)投資約150億元。數(shù)據(jù)顯示，欣旺達(dá)已公布的在建及規(guī)劃產(chǎn)量達(dá)145GWh，欣旺達(dá)已在全國形成深圳寶安、深圳光明等八大生產(chǎn)基地。

2021年，蜂巢能源三次調(diào)整產(chǎn)量目標(biāo)，從上半年的200GWh，到九月初的320GWh，再到十二月初的600GWh，擴(kuò)產(chǎn)約3倍；國軒高科2025年產(chǎn)量規(guī)劃也由此前的100GWh調(diào)整到300GWh；孚能科技2025年的目標(biāo)產(chǎn)量為120GWh。

"動力鋰電池公司擴(kuò)產(chǎn)首先是為了滿足下游新能源汽車產(chǎn)銷持續(xù)上升帶來的需求。"山東省電池工業(yè)協(xié)會顧問謝瑜忠在接受《我國汽車報(bào)》記者采訪時(shí)表示，有需求、有規(guī)劃、有步驟地?cái)U(kuò)產(chǎn)無可厚非，但應(yīng)該吸取以往新能源汽車行業(yè)盲目擴(kuò)產(chǎn)的教訓(xùn)，切忌盲目擴(kuò)產(chǎn)中低端產(chǎn)量，還應(yīng)該注意控制總額，防止出現(xiàn)過高或資不抵債的財(cái)務(wù)危機(jī)。

創(chuàng)新和研發(fā)

技術(shù)競賽加速研發(fā)營收比猛增

縱觀動力鋰電池行業(yè)，盈利能力強(qiáng)的公司大多是不斷推出中高端新產(chǎn)品的公司，加大研發(fā)投入，持續(xù)創(chuàng)新，成為動力鋰電池公司保持盈利能力的重要砝碼。

2021年，CATL研發(fā)投入達(dá)到76.91億元，同比上升115.48％，占公司總營收的5.9％。公司研發(fā)人員達(dá)到1萬人，同比上升80.24％，其中，5793人是30歲以下的年輕研發(fā)力量。創(chuàng)新能力的增強(qiáng)，加快了新產(chǎn)品的推出速度。2021年七月，CATL正式公布其第一代鈉離子電池，同時(shí)，創(chuàng)新的鋰鈉混搭電池包也首次亮相。作為CATL創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的又一里程碑式成果，鈉離子電池將為能源清潔化和交通電動化供應(yīng)全新解決方法，推動"雙碳"目標(biāo)早日實(shí)現(xiàn)。

財(cái)報(bào)顯示，CATL已經(jīng)形成了獨(dú)特的創(chuàng)新體系。在研發(fā)方向上，一是以"電化學(xué)儲能＋可再生能源發(fā)電"為核心，實(shí)現(xiàn)對固定式化石能源的替代，擺脫對火力發(fā)電的依賴；二是以"動力鋰電池＋新能源車"為核心，實(shí)現(xiàn)對移動式化石能源的替代，擺脫交通出行領(lǐng)域?qū)κ偷囊蕾?；三是?quot;電動化＋智能化"為核心，推動市場應(yīng)用的集成創(chuàng)新，為各行各業(yè)供應(yīng)可持續(xù)、可普及、可信賴的能量來源。

億緯鋰能也在深入"修煉內(nèi)功"，財(cái)報(bào)顯示，其研發(fā)費(fèi)用由2020年的6.84億元陡增至2021年的13.1億元，占其營收7.8％，同比新增90％以上。

2021年，欣旺達(dá)研發(fā)投入達(dá)到23.27億元，占營收6.2％，同比上升28.81％；研發(fā)人員達(dá)到6973人，占比19.30％；新增授權(quán)專利540項(xiàng)，發(fā)明專利53項(xiàng)；參和標(biāo)準(zhǔn)制定8項(xiàng)，標(biāo)準(zhǔn)公布5項(xiàng)。

技術(shù)創(chuàng)新的競賽正在加速。財(cái)報(bào)顯示，在動力鋰電池領(lǐng)域，長城旗下蜂巢能源掌握了電池材料、電芯、模塊、PACK、BMS等核心技術(shù)，并全球先發(fā)無鈷材料和四元材料電芯產(chǎn)品，也是全球首家成功研發(fā)出無鈷電池的電池廠商。在2021年動力鋰電池出貨量排名中，蜂巢能源已經(jīng)進(jìn)入全球前十之列。2021年，蜂巢能源獲得878項(xiàng)公開專利。

可以看出，動力鋰電池公司研發(fā)營收比快速上升，普遍高于大多數(shù)車企（5％）。"研發(fā)及創(chuàng)新始終是動力鋰電池公司參和市場競爭的重要依托。"華東汽車新材料技術(shù)研究院研究員林澍文向《我國汽車報(bào)》記者談到，不難發(fā)現(xiàn)，市場競爭越激烈，高效節(jié)能的新產(chǎn)品效益就更好，而這些都依靠持續(xù)新增的研發(fā)費(fèi)用和技術(shù)力量。從CATL、國軒高科等動力鋰電池公司增幅較大的研發(fā)費(fèi)用中也可以看出，研發(fā)支出正在成為動力鋰電池公司能夠不斷增強(qiáng)競爭力的基礎(chǔ)支撐。

市場和預(yù)期

整體承壓嚴(yán)重原材料緊缺短時(shí)間無解

目前，國內(nèi)動力鋰電池行業(yè)呈現(xiàn)"強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱"的格局，重要表現(xiàn)為動力鋰電池市場份額不斷被龍頭公司蠶食，如CATL在國內(nèi)動力鋰電池裝機(jī)量份額已達(dá)到50％，比亞迪動力鋰電池的市場份額也在快速上升，今年一季度市場份額達(dá)到20.3％。

然而，在日益激烈的動力鋰電池市場競爭中，即使是頭部公司也難以保持盈利常勝。其中，今年第一季度，在原材料價(jià)格飆升等種種壓力之下，多家動力鋰電池公司出現(xiàn)了增收不增利。

近日部分動力鋰電池公司公布的今年第一季度財(cái)報(bào)表明，整個(gè)行業(yè)承壓較大，形勢嚴(yán)峻。其中，CATL2022年第一季度財(cái)報(bào)顯示，CATL實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入486.78億元，同比上升153.97％；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤14.93億元，同比下降23.62％；實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤9.77億元，同比下降41.57％。"2021年以來碳酸鋰漲價(jià)，為公司的經(jīng)營帶來了壓力，但作為動力鋰電池的龍頭公司，為了維護(hù)行業(yè)的發(fā)展，一季度之前我們自己承擔(dān)了原材料的漲價(jià)壓力，但是以碳酸鋰為代表的原材料漲價(jià)確實(shí)非?？?，公司和客戶協(xié)商，共同面對原材料漲價(jià)的壓力。"CATL董事會秘書、副總經(jīng)理蔣理解釋稱，今年以來，電池原材料價(jià)格的上漲已超出合理水平，因此公司也和客戶進(jìn)行了協(xié)調(diào)，對價(jià)格進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。

其實(shí)，不僅是CATL，多家動力鋰電池公司相繼公布的今年一季度財(cái)報(bào)普遍呈現(xiàn)"增收不增利"。其中，億緯鋰能營收上升127.69％，但凈利潤卻下降19.43％；國軒高科營收上升203.14％，但凈利潤下降32.79％；孚能科技虧損擴(kuò)大至2.44億元。

和客戶協(xié)商合同供貨價(jià)，成為動力鋰電池公司應(yīng)變的策略之一。對此，孚能科技高級副總裁兼董事會秘書張峰表示，孚能科技去年十一月、十二月完成了第一輪的價(jià)格談判，漲價(jià)時(shí)間節(jié)點(diǎn)從今年的一月一日開始。不過，今年原材料價(jià)格又進(jìn)一步上漲，所以孚能科技也跟客戶進(jìn)行第二輪磋商，希望和客戶對原材料價(jià)格的漲幅進(jìn)行分?jǐn)偂?/p>

億緯鋰能董事長劉金成表示，今年一季度材料價(jià)格漲得更快，但公司當(dāng)時(shí)并沒有快速漲價(jià)。不過，隨著市場的發(fā)展，公司分析應(yīng)該會在目前價(jià)位上穩(wěn)定一段時(shí)間，所以積極地和重要客戶進(jìn)行價(jià)格磋商，目前已經(jīng)達(dá)成共識。

有關(guān)動力鋰電池上游原材料價(jià)格的異常上漲，我國汽車工業(yè)協(xié)會總工程師、副秘書長葉盛基認(rèn)為，此輪原材料價(jià)格上漲既有供需失衡的因素，也存在一些中間環(huán)節(jié)炒作、抬價(jià)的現(xiàn)象。他指出，通過政府部門的積極協(xié)調(diào)以及產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展周期和規(guī)律，動力鋰電池材料價(jià)格會逐步回歸正常和理性。

四月十九日，在國新辦公布會上，工信部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將適度加快國內(nèi)資源開發(fā)進(jìn)度，會同有關(guān)部門堅(jiān)決打擊囤積居奇、哄抬物價(jià)等不正當(dāng)競爭行為，推動新能源汽車原材料價(jià)格盡快回歸理性。

此外，也有動力鋰電池公司表示可以通過材料回收來降低成本。"做好動力鋰電池材料回收，能抵消原材料漲價(jià)因素，目前我們的回收材料使用比例正逐步提升。"比克動力鋰電池副總裁樊文光在接受《我國汽車報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

公司自身層面，也在積極為降低原材料價(jià)格做出努力。如CATL持續(xù)向上游原材料領(lǐng)域拓展，圍繞鋰電池，以戰(zhàn)略合作、投資入股、簽署長期合作訂單等方式和上游公司形成緊密聯(lián)系，合作廠商涵蓋鋰礦、鎳礦、鈷礦等礦產(chǎn)資源開發(fā)商，正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液等鋰電材料的生產(chǎn)商和定制化設(shè)備的供應(yīng)商，逐步形成相對完整的供應(yīng)鏈體系。"目前CATL正在加強(qiáng)和合作方對鋰電池核心的礦產(chǎn)進(jìn)行開采，但礦產(chǎn)資源的開采要一按時(shí)間，未來隨著產(chǎn)量的逐步釋放，價(jià)格回落是必然的趨勢，我們判斷今年下半年，部分電池材料的供應(yīng)情況會有所好轉(zhuǎn)。"蔣理表示。

謝瑜忠則認(rèn)為，雖然下半年原材料價(jià)格將有所下降，但和此同時(shí)，公司也應(yīng)該不斷提升創(chuàng)新水平，開發(fā)少用金屬材料的新產(chǎn)品，探索材料回收利用，多渠道、多路徑破解現(xiàn)實(shí)矛盾和難題。