眼下正面臨資本寒冬，有投資機(jī)構(gòu)新能源汽車(chē)從業(yè)者提醒，明年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不會(huì)有太大好轉(zhuǎn)，要融資就要調(diào)整心態(tài)，降低預(yù)期。并從三個(gè)方面分析了新能源市場(chǎng)面臨的問(wèn)題并給出建議。

1.資本寒冬明顯，整體節(jié)奏變慢

今年下半年開(kāi)始，行業(yè)里的投資節(jié)奏都是偏慢的。包括電池、材料、傳感器、電子、服務(wù)類，以及新能源整車(chē)的項(xiàng)目。整體而言，有很多項(xiàng)目幾乎完全沒(méi)有拿到錢(qián)。據(jù)此，整個(gè)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，資本寒冬也是很明顯的。

造成資本寒冬的原因首先是當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)不太好，再加上外部環(huán)境也比較嚴(yán)峻，所以大家都比較謹(jǐn)慎。很多機(jī)構(gòu)加強(qiáng)了對(duì)投資節(jié)奏的主動(dòng)性管理，這樣一來(lái)投資速度自然會(huì)偏慢。

其次，從基金角度來(lái)講，整個(gè)都比較緊張，募資端面臨一些困難。這樣一級(jí)一級(jí)傳導(dǎo)至一級(jí)市場(chǎng)的項(xiàng)目端時(shí)，直接導(dǎo)致了其融資困難程度的提升。

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單就新能源汽車(chē)領(lǐng)域而言，這與當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)格局有關(guān)。今年的電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售量大概在100多萬(wàn)輛，跟全部汽車(chē)銷(xiāo)售總量的2800萬(wàn)相比，滲透率是非常低的。

盡管從產(chǎn)業(yè)角度，電動(dòng)車(chē)對(duì)燃油車(chē)的替代才剛剛開(kāi)始；但是從投資的角度來(lái)講，電動(dòng)化領(lǐng)域的市場(chǎng)格局已經(jīng)形成了。電池方面，以寧德時(shí)代、比亞迪等巨頭為代表的行業(yè)格局已經(jīng)基本確立了，投資方再想在電動(dòng)化領(lǐng)域中找到特別合適的標(biāo)的已經(jīng)非常困難。

剩下的網(wǎng)聯(lián)化、智能化、共享化，這些更新的領(lǐng)域里邊，除了局勢(shì)不清導(dǎo)致好的項(xiàng)目難以被識(shí)別外，大公司太少、小公司太小，就算有項(xiàng)目可投，投資金額也不會(huì)太大。

2.明年形勢(shì)不會(huì)反轉(zhuǎn)，資本不容易下手

從今年的市場(chǎng)環(huán)境看，明年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還會(huì)比較嚴(yán)峻的。宏觀環(huán)境偏緊，傳導(dǎo)到所有的行業(yè)都會(huì)一樣，汽車(chē)行業(yè)也不例外。今年的汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量是整體下滑的，明年我估計(jì)跟今年持平就差不多了。這樣會(huì)導(dǎo)致整個(gè)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的形式比較嚴(yán)峻。

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如果整車(chē)廠的銷(xiāo)量不穩(wěn)定甚至下滑，一些作為一級(jí)、二級(jí)供應(yīng)商的零部件企業(yè)，他們?cè)诟鞣矫娴念A(yù)算就會(huì)收緊。這樣會(huì)影響一大串在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上布局的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

目前，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)領(lǐng)域的創(chuàng)新活動(dòng)非常活躍。包括技術(shù)、商業(yè)模式上的創(chuàng)新。不過(guò)從投資趨勢(shì)上來(lái)講，雖然創(chuàng)新活動(dòng)很踴躍，但有一些東西會(huì)抵消掉一些優(yōu)勢(shì)。

以前市場(chǎng)行情好，募資順利的時(shí)候，一些融資方的估值“吹”得比較高。這樣一來(lái)，有一些項(xiàng)目就算比較好，但因?yàn)楣乐颠^(guò)高，下一棒的人也很難進(jìn)去。這種情況，只能通過(guò)時(shí)間來(lái)消化了，通過(guò)它的基本面慢慢趕上前面的估值，這樣才會(huì)有“后面”可談。

總體而言，明年是有機(jī)會(huì)的。但是從宏觀環(huán)境、行業(yè)形勢(shì)、以及企業(yè)歷史上累積的一些因素等多方面來(lái)看，今年的投資環(huán)境的延續(xù)性較強(qiáng)，明年的投資環(huán)境特別是上半年還是一個(gè)比較不容易下手的態(tài)勢(shì)。

3.業(yè)內(nèi)同質(zhì)化嚴(yán)重，造車(chē)新勢(shì)無(wú)核心競(jìng)爭(zhēng)力

現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的電動(dòng)汽車(chē)中造車(chē)新勢(shì)力占據(jù)很大的分量，但造車(chē)新勢(shì)多半會(huì)被淘汰。先看整車(chē)制造，造車(chē)是一件非常復(fù)雜的事，需要長(zhǎng)周期、大精力的研發(fā)。雖然電車(chē)不同于油車(chē)，但傳統(tǒng)汽車(chē)始終是在這個(gè)圈子里的，他們?cè)诩夹g(shù)積累、供應(yīng)鏈管理上優(yōu)勢(shì)比較明顯。造車(chē)新勢(shì)力則短板明顯。

電動(dòng)車(chē)雖然完全改變了傳統(tǒng)汽車(chē)的動(dòng)力系統(tǒng)，但革命程度依然不夠，車(chē)身、底盤(pán)、電子等幾大系統(tǒng)都是差不多的。在后面的這些系統(tǒng)上，傳統(tǒng)車(chē)廠擁有更大優(yōu)勢(shì)。

在這種情況下，除非造車(chē)新勢(shì)手里有核，可以改變游戲規(guī)則，拿到比較大的市場(chǎng)。否則的話，沒(méi)有戰(zhàn)斗力可言。

其次，新能源汽車(chē)行業(yè)中還存在同質(zhì)化嚴(yán)重的傾向。無(wú)論是面向消費(fèi)者的車(chē)，還是以共享出行為目的的車(chē)，相互之間有多少核心差別沒(méi)有多少。

更具體地說(shuō)，他們的零部件無(wú)論是傳感器、智能駕駛系統(tǒng)、ADAS系統(tǒng)，甚至選擇的供應(yīng)商都差不多。這種情況下，就看誰(shuí)能將管理做得更好、成本控制得更低、產(chǎn)品對(duì)市場(chǎng)的把握度更高，誰(shuí)就能勝出。

投資人給新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)業(yè)者的建議

首先是要有耐心。新能源汽車(chē)這個(gè)行業(yè)不像互聯(lián)網(wǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)起來(lái)得非常快，融資節(jié)奏快，業(yè)務(wù)發(fā)展也快。但新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的節(jié)奏沒(méi)辦法那么快。本身它是ToB的業(yè)務(wù)，獲客周期長(zhǎng)，產(chǎn)品定型周期也長(zhǎng)。

其次，要做好自己，不要太理會(huì)外部環(huán)境的變化。尤其是這個(gè)領(lǐng)域里的技術(shù)創(chuàng)新型公司，不要管那么多宏觀經(jīng)濟(jì)的起起伏伏。技術(shù)的研發(fā)有自身的規(guī)律在其中，需要投入時(shí)間，靜下心來(lái)好好做產(chǎn)品、做技術(shù)，等到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好的時(shí)候，一定會(huì)發(fā)光的。

另外，從融資的角度，一定要調(diào)整好自己的心態(tài)和預(yù)期。如果確實(shí)急需資金，就得放低一些預(yù)期。對(duì)于已經(jīng)募到資的，根據(jù)現(xiàn)金消耗的情況提前作好規(guī)劃，不能等到?jīng)]錢(qián)的時(shí)候再啟動(dòng)融資。

整體上看，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)反轉(zhuǎn)的概率不大，偏緊的形勢(shì)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。因此，企業(yè)不要期望馬上觸底反彈，或者憑著一些不切實(shí)際的條件去募資。