新能源汽車最核心的技術(shù)、最賺錢的板塊之一就在動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域。2020年一季度，TSLA在美股的暴漲和回落，讓全世界投資人看到了新能源汽車在未來十年的巨大商機(jī)以及短時(shí)間的風(fēng)險(xiǎn)。各方勢(shì)力粉墨登場(chǎng)，各種力量不甘示弱，以往豪橫的CATL勢(shì)頭已經(jīng)開始放緩，寶座失守似乎已經(jīng)近在眼前。

關(guān)于一季度業(yè)績(jī)下跌的原因，CATL表示，2020年第一季度受到新型冠狀病毒肺炎疫情影響和市場(chǎng)影響，新能源汽車裝機(jī)量大幅下降，導(dǎo)致CATL一季度動(dòng)力鋰電池銷售收入下降。疫情影響當(dāng)然是一個(gè)重要方面，另外一個(gè)CATL沒有言明的背景則是，CATL過往依賴的溫室保護(hù)已經(jīng)結(jié)束，來自于國(guó)內(nèi)外的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。同時(shí)，目前CATL和TSLA的合作尚未最終敲定，鑒于TSLA關(guān)于整個(gè)新能源行業(yè)的巨大影響，TSLA這個(gè)大單能不能拿到，還是對(duì)CATL有重大影響的，同時(shí)，TSLA最終采用的動(dòng)力鋰電池的技術(shù)方向，也是一個(gè)重要的行業(yè)風(fēng)向標(biāo)。CATL，不僅是業(yè)務(wù)下降，未來能否保住動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量第一的寶座，都是個(gè)未知數(shù)。

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一向豪橫如CATL竟然也有業(yè)績(jī)下降的時(shí)候。

四月九日晚，CATL（300750）公布2020年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)在7.33億元-8.38億元之間，同比下跌20%-30%。關(guān)于一季度業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，CATL表示，2020年第一季度受到新型冠狀病毒肺炎疫情影響和市場(chǎng)影響，新能源汽車裝機(jī)量大幅下降，導(dǎo)致CATL一季度動(dòng)力鋰電池銷售收入下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同比下降。

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進(jìn)入2020年，新能源車市下行疊加疫情，致CATL重要客戶北京汽車、北汽新能源、廣汽新能源、蔚來等車企在一季度的產(chǎn)量均隨大盤呈現(xiàn)大幅下降態(tài)勢(shì)。

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)，2019年全國(guó)動(dòng)力鋰電池總裝機(jī)量為62.28GWh，其中CATL裝機(jī)量為31.71GWh，市場(chǎng)份額高達(dá)50.92%，妥妥的大半邊天。而具體到乘用車領(lǐng)域，CATL的市場(chǎng)份額是51.11%?？梢哉f，整個(gè)我國(guó)動(dòng)力鋰電池的半邊天都是由CATL撐起來的。

作為重要市場(chǎng)，由于是傳統(tǒng)淡季，在疊加疫情影響后，新能源乘用車的產(chǎn)量在一季度呈現(xiàn)出三連降的走勢(shì)。假如受疫情影響今年新能源汽車整體下降，不僅是CATL，動(dòng)力鋰電池全行業(yè)裝機(jī)量都不可防止下降。

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疫情的影響只是一方面，另一方面則來自于TSLA。它關(guān)于我國(guó)乃至世界新能源行業(yè)的影響力，似乎被我們低估了。

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三月份國(guó)產(chǎn)TSLA產(chǎn)量直線飆升，占據(jù)了全國(guó)新能源乘用車總產(chǎn)量的二成，這也就意味著，給TSLA配套的LG化學(xué)和松下裝機(jī)量將隨之攀升，進(jìn)一步吞噬CATL的市場(chǎng)份額。

伊維經(jīng)濟(jì)研究院研究部總經(jīng)理吳輝在接受媒體采訪時(shí)表示，CATL會(huì)下降的不僅僅是利潤(rùn)。車企出于降本考慮，包括隨著海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如LG、SK和SDI的進(jìn)入以及國(guó)內(nèi)第二梯隊(duì)的逐步成長(zhǎng)，寧德電池價(jià)格肯定會(huì)繼續(xù)下降，這必然導(dǎo)致利潤(rùn)率下降。不管是汽車零部件行業(yè)，還是傳統(tǒng)的3C鋰電池，正常凈利潤(rùn)都在5%-8%左右。所以CATL10%以上的凈利潤(rùn)率應(yīng)該是不可持續(xù)的。

除了財(cái)報(bào)上數(shù)字的下降，在三月新能源乘用車產(chǎn)量數(shù)據(jù)公布后，CATL或許還要面對(duì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量第一的寶座旁落他人。

根據(jù)合格證數(shù)據(jù)，三月新能源乘用車產(chǎn)量水平恢復(fù)至4.7萬輛，值得注意的是，作為主力的純電動(dòng)乘用車在三月產(chǎn)量約為3.95萬輛，其中1萬多輛的產(chǎn)量來自于國(guó)產(chǎn)TSLA。這就意味著給TSLA配套的LG化學(xué)和松下，裝機(jī)量將隨之大幅拉升。

雖然目前還沒有拿到具體數(shù)據(jù)，但從汽車電子設(shè)計(jì)公布的三月車企產(chǎn)量來看，CATL在三月乘用車上的裝機(jī)量大概率將被LG化學(xué)和松下的合計(jì)裝機(jī)量超越。CATL已經(jīng)感覺到了危機(jī)四伏。

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曾經(jīng)有不止一家車企采購(gòu)負(fù)責(zé)人表示，CATL非常豪橫，電池訂單龐大到排不過來，車企直接拿麻袋裝現(xiàn)金去訂貨，都可能不給機(jī)會(huì)。

冷暖兩重天。如今，動(dòng)力鋰電池行業(yè)前景依舊天空海闊，但市場(chǎng)環(huán)境卻發(fā)生了巨大的變化。政策保護(hù)的溫室已經(jīng)消失，CATL即將面對(duì)最殘酷的競(jìng)爭(zhēng)。

2018年五月，隨著工信部《汽車動(dòng)力蓄電池和氫燃料動(dòng)力電池行業(yè)白名單》的公布，三星、LG、松下等外資電池公司紛紛入圍，國(guó)外強(qiáng)敵卷土重來。

2019年六月，工信部徹底廢除《汽車動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范》，國(guó)資動(dòng)力鋰電池公司的溫室不再。

國(guó)內(nèi)老牌電池公司也在虎視眈眈，比亞迪、萬向、孚能、星能等國(guó)內(nèi)電池公司都在瘋狂擴(kuò)產(chǎn)。

在一眾對(duì)手的圍追堵截下，CATL的發(fā)展勢(shì)頭有所減緩。

根據(jù)CATL最新公布的2020年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)在7.33億元~8.38億元之間，同比下跌20%~30%。自2019年三季度起，CATL已出現(xiàn)持續(xù)三個(gè)季度利潤(rùn)同比下降。

投資界也發(fā)聲，CATL目前近80倍的市盈率似乎太高了。

三月十三日晚間，CATL公布通告稱，第五大股東招銀叁號(hào)、第六大股東招銀動(dòng)力宣布計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)方式合計(jì)減持公司不超過4416.8萬股，減持部分折合市值約58.35億元。2020年三月十六日，CATL收盤暴跌9.87%，盤中一度觸及跌停板。這是CATL上市以來單日跌幅最大的交易日之一。

四月十一日，2015年從ATL手中接盤CATL股權(quán)的寧波聯(lián)創(chuàng)，宣布將以集中競(jìng)價(jià)方式減持不超過3312.60萬股，占CATL總股本比例不超過1.5%。

曾毓群早就料到了這種局面，他曾給員工群發(fā)了一封內(nèi)部郵件《豬真的會(huì)飛嗎？當(dāng)臺(tái)風(fēng)走了，豬的下場(chǎng)是什么？》，一再警告員工居安思危。

因?yàn)閲?guó)家希望電動(dòng)汽車上能有顆我國(guó)芯，因?yàn)槲覈?guó)政府供應(yīng)了豐厚的補(bǔ)貼政策，因?yàn)槲覈?guó)是世界上最大的汽車市場(chǎng)，所以我們才是行業(yè)的佼佼者。當(dāng)我們躺在政策的溫床上睡大覺的時(shí)候，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正在面對(duì)生死關(guān)頭玩命的干，一進(jìn)一退期間的差距可想而知。我們有無想過，假如外國(guó)公司下半年就回來，我們還可以蒙著眼睛睡大覺嗎？國(guó)家會(huì)保護(hù)沒有競(jìng)爭(zhēng)力的公司嗎？答案不言自明。

新的變局，有危有機(jī)。信奉賭性更堅(jiān)強(qiáng)的曾毓群剛剛打出了一張大牌：2020年二月二十六日，CATL公布通告稱，擬非公開發(fā)行股票募集資金不超過200億元，將全部用于產(chǎn)量擴(kuò)建、前沿技術(shù)研發(fā)和補(bǔ)充流動(dòng)資金，金額分別為125億元、20億元以及55億元。截至目前，此次非公開發(fā)行是CATL再融資新規(guī)以來，募集金額最大的一次預(yù)案。這一方法走完相關(guān)程序，預(yù)計(jì)2020年下半年起開始實(shí)行。

預(yù)計(jì)此次定新增發(fā)債合計(jì)擴(kuò)產(chǎn)97GWh，相當(dāng)于再造近兩個(gè)CATL!

攻和守都不易。也許，曾毓群相信，只有進(jìn)攻才是最有效的防御，只有主動(dòng)進(jìn)攻，才能守住技術(shù)，守住市場(chǎng)。

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四月十一日，CATL副董事長(zhǎng)黃世霖接受采訪時(shí)表示，有關(guān)CATL和TSLA合作的最新進(jìn)展，我們積極在談合作，暫時(shí)還不宜對(duì)外公布。

2020年二月三日，CATL就公布早間通告稱，CATL將向TSLA供應(yīng)鋰離子動(dòng)力鋰電池產(chǎn)品。同時(shí)，TSLA相關(guān)人士稱和CATL有合作協(xié)議屬實(shí)，但該合作是否會(huì)最終落地并未評(píng)論。

直至今日，目前和TSLA的合作仍停留在意向性協(xié)議階段，具體細(xì)節(jié)均未定。

CATL能否牽手TSLA，一直是個(gè)玄學(xué)。不過，要牽手早就在TSLA傳出國(guó)產(chǎn)前就牽手了，何必等到現(xiàn)在？

關(guān)于電池的成分，TSLA一直在推動(dòng)無鈷電池的使用。2018年六月，埃隆馬斯克就說過，當(dāng)時(shí)TSLA電池中鈷的含量?jī)H為3%，未來將實(shí)現(xiàn)無鈷化。CATL研發(fā)的CTP磷酸鐵鋰電池，本身就不含鈷，按理來說，雙方是有極大合作可能性的。

看來，即使在幾乎所有甲方面前都豪橫的CATL，也有想要低頭的時(shí)刻。不過，既然雙方合作具有不確定性。因此，TSLA的訂單最終是否會(huì)被搶走，一切尚未可知。

CATL的對(duì)手們都在伺機(jī)而動(dòng)。三月二十九日，作為另一家新能源的龍頭車企比亞迪，公布了最新電池技術(shù)產(chǎn)品刀片電池，這是一種提升安全性及能量密度的磷酸鐵鋰電池。

比亞迪曾是第一電動(dòng)汽車公司，也是第一動(dòng)力鋰電池公司，但近些年，它在前一領(lǐng)域輸給了TSLA，后一領(lǐng)域輸給了CATL。先前，比亞迪在技術(shù)上壓住磷酸鐵鋰技術(shù)，業(yè)務(wù)上堅(jiān)持不對(duì)外銷售，因而錯(cuò)過了我國(guó)新能源市場(chǎng)的爆發(fā)期，2019年，比亞迪動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量?jī)H達(dá)CATL的三分之一。

比亞迪要反擊，亮出的第一個(gè)，便是刀片電池。旋即，就有消息傳出，TSLA和比亞迪正在商討有關(guān)刀片電池的合作事宜。

不過，若雙方合作事宜屬實(shí)，倒也進(jìn)一步佐證了，日前比亞迪副總裁兼弗迪電池有限公司董事長(zhǎng)何龍?jiān)诘镀姵毓紩?huì)上所說幾乎你能想到的所有汽車品牌，都在和我們探討基于刀片電池技術(shù)的合作方法。

如今，在裝機(jī)量、產(chǎn)量、市值各方面均落后于CATL一大截的比亞迪，能否憑借刀片電池扳回一局還有待市場(chǎng)和時(shí)間的雙重檢驗(yàn)。但可以肯定的是，動(dòng)力鋰電池雙寡頭的比拼還在繼續(xù)，一場(chǎng)以技術(shù)革新為核心的競(jìng)賽愈演愈烈。

也有消息傳出，CATL研發(fā)的類似比亞迪刀片電池的CTP磷酸鐵鋰電池，也可能在六月向TSLA供應(yīng)?；蛟S，TSLA就是CATL守住寶座的救命稻草。