在SMM與ICBCStandardBank合辦的金屬研討會(huì)上，SMM鎳品目的資深分析師楊波表示，預(yù)計(jì)2018年全球鎳市供應(yīng)短缺為7．73萬(wàn)噸。全球原生鎳供應(yīng)結(jié)構(gòu)將發(fā)生改變，二級(jí)鎳占全球鎳供應(yīng)權(quán)重料增加，一級(jí)鎳權(quán)重料下降。預(yù)計(jì)2019年中國(guó)鎳生鐵產(chǎn)量告別高速增長(zhǎng)，未來(lái)將以鎳生鐵＋不銹鋼一體化產(chǎn)能為主要行業(yè)參與者。

鎳礦供應(yīng)：關(guān)注印尼鎳礦政策

2019年全球紅土礦供應(yīng)或仍充足，但越往后，供應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)偏緊格局。

印尼鎳礦政策干擾比較多，2014－2016年禁礦，2017年開始出口實(shí)行配額制。2022年，印尼鎳礦5年限制性出口將告一段落，印尼鎳礦將全部留在印尼當(dāng)?shù)叵模辉賹?duì)外出口鎳礦。此政策是否將執(zhí)行對(duì)于中國(guó)鎳生鐵行業(yè)至關(guān)重要。

2019年菲律賓發(fā)往中國(guó)鎳礦數(shù)量將減少，主要受鎳礦產(chǎn)量下滑及印尼市場(chǎng)擠占。

全球原生鎳市場(chǎng)：

SMM預(yù)計(jì)，2019年全球原生鎳供應(yīng)產(chǎn)量將增10％至246萬(wàn)噸，短缺幅度收窄，但不確定因素多，主要包括：2019年印尼德龍開工情況以及印尼青山和印尼德龍不銹鋼產(chǎn)量、全球NPI產(chǎn)量變化、國(guó)市場(chǎng)煉不銹鋼中使用廢不銹鋼的比例、全球新能源電池對(duì)硫酸鎳消費(fèi)量的提升情況。

全球鎳鐵產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)，印尼將成為另一個(gè)重心：

2019年印尼產(chǎn)量增量主要來(lái)自：印尼德龍預(yù)計(jì)增長(zhǎng)至10～11萬(wàn)噸鎳，印尼青山增長(zhǎng)至20～21萬(wàn)噸鎳，金川從無(wú)產(chǎn)出到2．5～3萬(wàn)噸鎳，其余來(lái)自小型EF工藝和BF工藝，包括Ifishdeco等。

鎳生鐵市場(chǎng)：

中國(guó)鎳生鐵產(chǎn)量變動(dòng)大，受制于環(huán)保、利潤(rùn)、礦源，2019年產(chǎn)量增幅主要取決于環(huán)保，產(chǎn)量變動(dòng)將呈現(xiàn)區(qū)域性特征。

一級(jí)鎳在不銹鋼市場(chǎng)的情況：

2019年一級(jí)鎳在中國(guó)不銹鋼里的消費(fèi)量預(yù)期將下降，但實(shí)際消耗量仍有極大不確定性，取決于：

1．國(guó)內(nèi)NPI產(chǎn)量

2．印尼流通NPI量及發(fā)往中國(guó)數(shù)量

3．廢不銹鋼獲得量。

硫酸鎳市場(chǎng)：

受制于高鎳三元電池技術(shù)性難題未解，2018年中國(guó)硫酸鎳產(chǎn)量增速不及預(yù)期，2019年產(chǎn)量增幅或放緩。

硫酸鎳產(chǎn)能擴(kuò)張建設(shè)周期短，特別是用鎳豆溶解的硫酸鎳產(chǎn)能建設(shè)周期僅約3個(gè)月，故對(duì)硫酸鎳行業(yè)而言，談?wù)摗爱a(chǎn)能”意義不大。

2018年硫酸鎳產(chǎn)量增速不及市場(chǎng)預(yù)期，受制于高鎳三元電池安全性、穩(wěn)定性等難題仍未突破，高鎳三元電池增產(chǎn)慢。2019年硫酸鎳產(chǎn)量增幅或在10－15％。

小結(jié)

SMM預(yù)計(jì)，2019年，中國(guó)鎳生鐵較2018年增4萬(wàn)噸至48萬(wàn)噸鎳，印尼鎳生鐵產(chǎn)量較2018年增14萬(wàn)噸至39萬(wàn)噸鎳。中國(guó)產(chǎn)量的不確定性主要來(lái)自環(huán)保；印尼產(chǎn)量不確定性來(lái)自當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)進(jìn)度。

2019－2020年原生鎳消費(fèi)增量主要來(lái)自不銹鋼、電池等，不銹鋼主要來(lái)自印尼和中國(guó)的增長(zhǎng)，電池來(lái)自中國(guó)及歐美日市場(chǎng)的增長(zhǎng)，2019年中國(guó)新能源電池對(duì)鎳金屬消費(fèi)較2018年增1．8萬(wàn)噸至6．5萬(wàn)噸，2020年后將持續(xù)增長(zhǎng)。

目前，供應(yīng)硫酸鎳的濕法冶煉中間品項(xiàng)目在印尼投資漸露頭角，但落地開花仍需時(shí)日。

2019年，全球原生鎳供需缺口收窄，預(yù)計(jì)鎳價(jià)重心小幅上移。2019年，高鎳生鐵較電解鎳有望維持升水。