隨著鈷價(jià)一路上漲，下游電池企業(yè)普遍承壓，正極材料作為電池中最核心的部分因而備受矚目。近期，正極材料兩大龍頭企業(yè)當(dāng)升科技和杉杉股份先后發(fā)布了2017年年度報(bào)告。

　　從年報(bào)看，兩家企業(yè)都取得了不俗的業(yè)績(jī)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均大幅提升。一方面是新能源汽車銷量增長(zhǎng)帶動(dòng)正極材料增長(zhǎng)，產(chǎn)品處于供不應(yīng)求的狀態(tài);另一方面動(dòng)力多元材料符合政策導(dǎo)向，市場(chǎng)價(jià)格增長(zhǎng)，兩家企業(yè)通過(guò)擴(kuò)大銷售規(guī)模、擴(kuò)量高端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　2017年杉杉股份正極材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.6億元，同比增長(zhǎng)70.15%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.87億元，同比增長(zhǎng)179.54%。

　　當(dāng)升科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.58億，同比增長(zhǎng)61.7%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.5億元，同比增長(zhǎng)151.97%。其中鋰電材料業(yè)務(wù)收入19.29億元，同比增長(zhǎng)62.85%，鋰電材料業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比重的89.41%。

　　同時(shí)，兩家企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷雙增長(zhǎng)。杉杉股份2017年產(chǎn)量為22159噸，同比增加了32.14%，銷量21447噸，同比增加19.42%，毛利率達(dá)24.67%，同比增加3.75%。

　　兩家龍頭企業(yè)正極材料的應(yīng)用領(lǐng)域都覆蓋數(shù)碼消費(fèi)類鋰電池、新能源汽車用鋰電池及儲(chǔ)能電池，以下對(duì)兩家企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略做一分析，一窺正極材料發(fā)展動(dòng)向。

　　1擴(kuò)充產(chǎn)能，新增高鎳三元產(chǎn)線

　　杉杉股份寧鄉(xiāng)二期鈷酸鋰產(chǎn)線已于2017年4月率先投產(chǎn)，三元產(chǎn)線于2017年年底投試產(chǎn)。寧夏石嘴山市年產(chǎn)7200噸高鎳三元及前驅(qū)體項(xiàng)目已于2018年3月陸續(xù)投試產(chǎn)。2018年1月啟動(dòng)了10萬(wàn)噸高能量密度鋰離子電池正極材料項(xiàng)目，其中一期一階段1萬(wàn)噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)2018年年底投試產(chǎn)。到2017年末公司擁有正極材料產(chǎn)能4.3萬(wàn)噸。

　　當(dāng)升科技2017年二期工程第二階段順利竣工投產(chǎn)，新增4,000噸高鎳多元材料產(chǎn)能，公司形成萬(wàn)噸級(jí)動(dòng)力材料生產(chǎn)能力。江蘇當(dāng)升鋰電正極材料三期工程，將為公司新增1.8萬(wàn)噸高鎳正極材料產(chǎn)能。

　　2重視技術(shù)研發(fā)，走高鎳發(fā)展路線

　　杉杉能源一直重視對(duì)研發(fā)的持續(xù)性投入，每年的研發(fā)經(jīng)費(fèi)保持在銷售額的4%以上。目前在高電壓鈷酸鋰方面具有全球領(lǐng)導(dǎo)者的地位，公司量產(chǎn)了全球首款4.45V高電壓鈷酸鋰產(chǎn)品。

　　三元材料方面，在開發(fā)鎳含量80%以上材料的同時(shí)，量產(chǎn)和推廣單晶三元材料，以提升電池容量和循環(huán)性能。目前高鎳三元材料技術(shù)已獲突破，以鎳鈷錳三元材料為代表的動(dòng)力電池材料占比逐步提高，將逐步擴(kuò)大622、811、NCA等高鎳三元產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，公司計(jì)劃2018年鎳鈷錳三元材料銷售量占比達(dá)到50%。

　　當(dāng)升科技在大批量銷售動(dòng)力NCM523的同時(shí)，2015年率先在全球開發(fā)出動(dòng)力車用NCM622并批量銷售國(guó)內(nèi)外高端客戶，2017年又成功推出了動(dòng)力NCM811和NCA產(chǎn)品，其中NCM811已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。當(dāng)升科技產(chǎn)品從NCM523向NCM622、NCM811及NCA邁進(jìn)，提高產(chǎn)品鎳的含量減少鈷的用量。公司研發(fā)人員占比14%，2017年研發(fā)投入1.03億元。

　　3與上游加強(qiáng)合作，加大原材料把控力度

　　為應(yīng)對(duì)上游原材料價(jià)格上漲，杉杉股份一方面實(shí)時(shí)追蹤上游原材料價(jià)格的波動(dòng)，加強(qiáng)對(duì)緊缺原材料的戰(zhàn)略儲(chǔ)備，提升原材料價(jià)格波動(dòng)的市場(chǎng)應(yīng)對(duì)能力。同時(shí)，積極尋求上游資源端合作，通過(guò)并購(gòu)等方式取得資源主動(dòng)權(quán)。杉杉股份通過(guò)參與洛陽(yáng)鉬業(yè)的定增，戰(zhàn)略性介入正極材料的上游資源，穩(wěn)定資源供給。通過(guò)與上游加強(qiáng)合作，形成了聯(lián)合開發(fā)、技術(shù)共享、客戶資源共享、長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作等協(xié)同效應(yīng)。

　　當(dāng)升科技也通過(guò)與供應(yīng)商加強(qiáng)戰(zhàn)略合作來(lái)保障原材料的長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)，采取包括長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)議、承購(gòu)協(xié)議和年度供應(yīng)合同等方式來(lái)獲取部分具有成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的原材料。2017年8月，公司與澳大利亞公司Scandium21PtyLtd簽署了《產(chǎn)品承購(gòu)協(xié)議》，待項(xiàng)目投產(chǎn)后采購(gòu)其硫酸鎳、硫酸鈷產(chǎn)品。

　　4布局固態(tài)電池，開展前沿技術(shù)研發(fā)

　　杉杉股份鎳鈷錳三元材料除了往高鎳方向發(fā)展外，未來(lái)還會(huì)從單晶顆粒、常規(guī)顆粒和大小搭配三個(gè)方向進(jìn)行開發(fā)。公司將從全固態(tài)鋰離子電池鈷酸鋰正極材料開始研發(fā)，逐步對(duì)全固態(tài)電池材料進(jìn)行全面布局。

　　當(dāng)升科技也持續(xù)關(guān)注固態(tài)鋰電、新一代富鋰錳基正極材料前沿技術(shù)信息并開展前瞻性開發(fā)，為公司未來(lái)持續(xù)保持技術(shù)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)奠定基礎(chǔ)。目前已與國(guó)內(nèi)科研院所合作建立固態(tài)鋰電正極材料開發(fā)平臺(tái)，并與北汽新能源增資匠芯電池，共同建立動(dòng)力電池創(chuàng)新平臺(tái)。

　　結(jié)語(yǔ)

　　電池向高能量密度方向發(fā)展已是大勢(shì)所趨，各電池企業(yè)也紛紛舉起了三元路線的大旗，然而“鈷奶奶”的稀缺以及鈷價(jià)的上漲迫使企業(yè)尋求出路，提高產(chǎn)品鎳的含量減少鈷的用量成為行業(yè)共識(shí)，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為2018年將是高鎳811元年，目前產(chǎn)品處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。從杉杉股份和當(dāng)升科技的年報(bào)來(lái)看，兩家都積極擴(kuò)充高鎳三元產(chǎn)能，同時(shí)布局新一代電池材料，高鎳三元已是行業(yè)技術(shù)趨勢(shì)。