鉅大LARGE | 點擊量：525次 | 2019年05月21日
凜冬來臨，自主品牌們的盈利焦慮
一套北京的學(xué)區(qū)房堪比上市公司一年利潤，這一次，“賣房保殼”的故事在汽車企業(yè)當(dāng)中上演。
5月15日，已經(jīng)掛“*ST”的海馬發(fā)布公告，“為優(yōu)化和盤活存量資產(chǎn)”準(zhǔn)備出售401套房產(chǎn)，合計凈值達(dá)到1170.01萬元，對此網(wǎng)友調(diào)侃“不如改成房地產(chǎn)公司”。海馬表示，公司董事會正在積極主動采取措施，力爭盡快消除退市風(fēng)險，將通過提升產(chǎn)銷量、優(yōu)化資源配置、處置閑置資產(chǎn)等計劃降低經(jīng)營風(fēng)險。同日，海馬汽車曾經(jīng)的董事長景柱重新當(dāng)選董事長一職，此舉則是為了重振海馬。
自2016年開始，海馬營收一直處于大幅滑坡狀態(tài)，冷風(fēng)吹來，日子不好過的也不僅海馬一家，長安汽車、江淮汽車，這兩家汽車企業(yè)也正在遭遇滑鐵盧。
凜冬來臨，盈利焦慮。
海馬賣房背后
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雖然海馬目前的生存狀態(tài)較為邊緣，但曾在2010年后連續(xù)保持盈利狀態(tài)，2016年峰值時期創(chuàng)造了21.65萬輛的年銷量，此后則持續(xù)下滑，2017年的年銷僅為14.04萬輛，2018年更繼而腰斬——僅6.76萬輛。銷量驟減導(dǎo)致海馬汽車兩年來的虧損高達(dá)26.31億元，其中2018年的虧損的就高達(dá)16.37億元。2019年，情況更加不容樂觀，第一季度的銷量僅0.51萬輛。
面對銷量下滑等情況，景柱對海馬汽車虧損的原因做了深入分析，他認(rèn)為，海馬受到了體制制約，對產(chǎn)品、投資、研發(fā)等戰(zhàn)略決策慢、效率低、效果差。景柱還直指產(chǎn)品投資失敗，產(chǎn)品項目經(jīng)理多數(shù)缺乏創(chuàng)新意識、創(chuàng)新壓力、創(chuàng)新能力。其次，在庫存上，海馬也經(jīng)歷了一些損失，產(chǎn)品在決策上過于隨意，營銷紙上談兵。同時，他也談到了海馬憑借主觀臆斷，盲目追求規(guī)模，擴建工廠，造成產(chǎn)能閑置，以及對內(nèi)部體制僵化提出了批評。
億歐汽車通過對其近幾年財報整理發(fā)現(xiàn)，2014-2018年間，海馬汽車在營收方面大幅波動。尤其是自2016年開始，其營收一直處于下降狀態(tài)，從2016年的138.9億元降至2018年的50.47億元，相比2017年下滑47.88%。
截至2018年底，海馬汽車的總資產(chǎn)為114.58億元，相較2017年157.92億元大幅降低；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為48.84億元，相較于2017年的65.5億元也大幅下滑。
在歸母公司凈利潤方面，海馬在2016年還實現(xiàn)了2.30億元的盈利，2017年業(yè)務(wù)開始就走向虧損，凈虧損額達(dá)9.94億元，2018年凈虧損額接近翻倍擴大至16.37億元。
在近幾年發(fā)展中，海馬早已陷入無比尷尬的窘境。
對海馬來說，其迎來至暗時刻是在其發(fā)布2018年財報后，遭到了“退市風(fēng)險警示”。而從現(xiàn)狀來看，其連續(xù)虧損的局面似乎也并不能迎來快速好轉(zhuǎn)。所以，海馬只能靠賣房產(chǎn)解“經(jīng)營不善”燃眉之急，以此應(yīng)對退市風(fēng)險，進(jìn)行保殼。
自主品牌陷利潤焦慮
海馬的難兄難弟并不少，比如長安、江淮。
長安汽車一度勢頭很猛，要知道作為自主品牌的“大哥大”，長安是最早實現(xiàn)年銷突破百萬輛的企業(yè)，在2016年更是突破了300萬輛的大關(guān)。但自2016年開始，長安汽車的銷量一直處于下滑態(tài)勢。
長安汽車銷售情況
在營收方面更是，長安汽車凈利潤也在2016年開始不斷下跌，從兩位數(shù)直接跌到2018年的個位數(shù)。
長安汽車業(yè)務(wù)狀況
如今，它已經(jīng)跌出車企排行榜前十五名退居第二陣營。2019年4月，長安集團(tuán)銷量不足5萬輛，較去年同期7.4萬輛同比下跌近4成。？
從長安自主品牌旗下的具體車型來看，4月，兩款主銷車型長安CS35和長安CS75均出現(xiàn)嚴(yán)重下滑。長安CS35僅交付7772輛，環(huán)比下跌47%；而另一款熱門車型長安CS75跌幅更甚，4月份僅售3447輛，和3月份的1.38萬輛相比下跌75%。
在原本是“利潤奶牛”的合資板塊上，“長安系”車企的銷量下滑也尤為嚴(yán)重，銷量同比下滑六成。長安馬自達(dá)的銷量同樣不容樂觀，同比下滑幅度達(dá)到47.05%。
江淮汽車日子更不好過，不只頂著凈利下跌近七成的壓力，還被曝涉嫌排放造假。
4月30日，江淮汽車在披露的2018年年報及2019年第一季度報告中指出，公司出現(xiàn)營收增長而凈利潤下跌的態(tài)勢。其中，歸屬于母公司所有者的凈利潤近6500萬元，下跌7成。而若因此次排放造假造成大額罰單，江淮汽車或?qū)⒃俅问艿街貏?chuàng)。
從近幾年江淮汽車業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r來看，雖然營收波動幅度較小，但其凈利潤自2016年開始呈現(xiàn)出急速下滑態(tài)勢，從119.7%下降至2018年的-281.9%。
江淮汽車業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r
最新數(shù)據(jù)顯示，江淮汽車4月銷量為3.49萬輛，同比下滑24.72%。2019年第一季度營業(yè)收入達(dá)到146.5億元，同比增長13.7%。但歸屬于母公司所有者的凈利潤同比下降69.1%，僅僅為6463.6萬元。
所以陷入焦慮的不只*ST海馬一家，多家車企在車市寒冬面前都憂心忡忡，只是大家都不愿意承認(rèn)。
生死大考
事實上，從行業(yè)整體來講，整個中國車市正在經(jīng)歷一場生死大考已經(jīng)成為行業(yè)共識。
據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2019年4月，中國品牌乘用車共銷售58.47萬輛，同比下降27.88%，占乘用車銷售總量的37.13%；今年1-4月，中國品牌乘用車共銷售277萬輛，市場份額同比下跌4個百分點。
而在已公布第一季度的車企中，除比亞迪、福田汽車實現(xiàn)營收、歸屬于上市公司股東的凈利潤雙增長外，其余車企的一季度表現(xiàn)均不理想。
公安部交通管理局官方發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，全國汽車保有量達(dá)2.4億輛。日益增長的汽車保有量也造成了大城市地面交通擁堵嚴(yán)重，一二線城市面臨著巨大的地面交通壓力。這也證明了一二線城市汽車保有量已經(jīng)趨于飽和，汽車行業(yè)正在探索新的渠道下沉機會。但目前來說，效果較不明顯。
除大環(huán)境影響因素外，車企銷量的變化當(dāng)然也離不開企業(yè)的產(chǎn)品力表現(xiàn)，若企業(yè)在市場沒有推出亮眼的產(chǎn)品，或者背離當(dāng)前市場需求，勢必也會造成銷量的下滑，這也為企業(yè)改善自身產(chǎn)品敲響了警鐘。
以長安汽車集團(tuán)為例，外界人士分析，長安福特的銷量下滑在一定程度上也與公司應(yīng)對市場機制的滯后相關(guān)，2015年后，長安福特旗下多款車型已經(jīng)處于產(chǎn)品末期，與此同時，車型更新緩慢、產(chǎn)品線老化，三缸機技術(shù)推廣受阻等一系列因素進(jìn)一步加劇了長安福特的困境。
而江淮汽車銷量下降的原因主要是市場定位和生產(chǎn)技術(shù)等方面的問題，若此次排放造假事件屬實，江淮汽車將面臨重罰，這對本來就孱弱的江淮來講，無疑雪上加霜。
車市將迎來新常態(tài)式發(fā)展
綜合車市發(fā)展的不同階段，億歐汽車認(rèn)為，在車市環(huán)境日益惡劣的狀態(tài)下，整車市場接下來將迎來新常態(tài)發(fā)展：
1、在一段時間內(nèi)，車市將持續(xù)保持負(fù)增長和緩慢增長狀態(tài)；
2、優(yōu)勢資源將被聚集到頭部企業(yè)，缺乏競爭力的企業(yè)將會被逐步被淘汰；
3、車企在新能源汽車市場的探索將會成為重要方向，未來或?qū)⒂懈嗖季郑?/p>
4、渠道下沉將成為車企布局重點，但在一段時間內(nèi)很難發(fā)生明顯變化。
與此同時，車企也將面臨著嚴(yán)重庫存問題，而出行或成為車企進(jìn)一步延伸的市場，積極布局。
所以，雖然在當(dāng)下環(huán)境下，大家都不愿承認(rèn)自己過得不好，但事實已經(jīng)很明顯，車企集體陷入焦慮已經(jīng)成為公開的秘密。
而在接下來的發(fā)展過程中，車企應(yīng)該意識到自身所處的環(huán)境，了解自身優(yōu)勢，通過布局富有競爭力的產(chǎn)品提升企業(yè)經(jīng)營能力，以富有差異的產(chǎn)品搶占自己的一席之地，度過難關(guān)。
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