2017年第三季度，國(guó)內(nèi)共有33項(xiàng)涉及動(dòng)力鋰離子電池的投資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，總計(jì)投資金額超過(guò)726億元，最高單項(xiàng)投資金額達(dá)到195億元。

據(jù)筆者整理33個(gè)電池投資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目中，涉及燃料動(dòng)力鋰電池2項(xiàng)，涉及兼并購(gòu)事宜7項(xiàng)，涉及新能源汽車總成生產(chǎn)的項(xiàng)目共有4項(xiàng)，20項(xiàng)與動(dòng)力鋰離子電池公司增資擴(kuò)產(chǎn)有關(guān)。通過(guò)對(duì)第三季度國(guó)內(nèi)32起電池投資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的分析，以下幾點(diǎn)特點(diǎn)尤為明顯：

一是國(guó)內(nèi)鋰電行業(yè)投資依舊火熱，資本跨界趨于理性。受政策變動(dòng)影響國(guó)內(nèi)的動(dòng)力鋰離子電池市場(chǎng)收益有所下降，盡管如此動(dòng)力鋰離子電池產(chǎn)業(yè)依然是當(dāng)下收益較為可觀的投資藍(lán)海。從第三季度鋰離子電池的投資趨勢(shì)上分析來(lái)看，有了投資鋰電版塊折戟沉沙的前車之鑒，大額資金投資更加趨于理性，如金沙江創(chuàng)投、尤夫股份和駱駝股份收購(gòu)尼桑電池，表現(xiàn)出國(guó)內(nèi)資本有關(guān)鋰電版塊的投資方法更加靈活和成熟，也從側(cè)面反映出資本難以尋找“鋰電良標(biāo)”的窘境。第三季度國(guó)內(nèi)鋰電投資過(guò)熱有所暴露，從多起資金跨界收購(gòu)鋰電公司未果的案例來(lái)看，資本有關(guān)鋰電版塊的熱衷趨于理性。

二是公司自發(fā)擴(kuò)產(chǎn)積極，國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰離子電池業(yè)趨于規(guī)范。國(guó)內(nèi)新能源汽車業(yè)的發(fā)展對(duì)動(dòng)力鋰離子電池業(yè)提出了更高的要求，能夠滿足車企裝配要的產(chǎn)量以及產(chǎn)品質(zhì)量成為動(dòng)力鋰離子電池公司要解決的問(wèn)題。去年國(guó)家提出“8GWh”門檻的政策風(fēng)向，業(yè)內(nèi)公司反映不一，而從今年動(dòng)力鋰離子電池公司的擴(kuò)產(chǎn)熱潮上來(lái)看，國(guó)家政策有關(guān)行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)了一定影響。但從第三季度動(dòng)力鋰離子電池公司的投資反映來(lái)看，公司擴(kuò)產(chǎn)從市場(chǎng)角度出發(fā)的意圖更為明顯。近日，國(guó)家工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌在某行業(yè)會(huì)議上表示，考慮不再通過(guò)《規(guī)范條件》的方式對(duì)動(dòng)力公司生產(chǎn)條件和能力提出具體要求。動(dòng)力鋰離子電池業(yè)擴(kuò)產(chǎn)將擺脫產(chǎn)量等因素限制，更多從實(shí)際出發(fā)。

三是動(dòng)力鋰離子電池公司資金壓力巨大，產(chǎn)業(yè)資本升級(jí)加劇。車企同電池公司結(jié)算賬期較長(zhǎng)，動(dòng)力鋰離子電池公司在資金周轉(zhuǎn)上存在很大的壓力。為實(shí)現(xiàn)公司的既定目標(biāo)，動(dòng)力鋰離子電池公司要想方設(shè)法沖破資金壁壘，如天津力神公布增資項(xiàng)目擬募資不低于16億元，將用于蘇州華東基地、青島項(xiàng)目、天津項(xiàng)目等的建設(shè)資金及補(bǔ)充流動(dòng)資金；億緯鋰能擬公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債，總額不超8億元，其中6.5億元用于高性能鋰離子動(dòng)力鋰離子電池二期項(xiàng)目，1.5億元償還銀行貸款。面對(duì)與日俱增的資金壓力，不少公司開(kāi)始在上做文章，如多氟多出資1.25億成立新能源公司并購(gòu)資金；堅(jiān)瑞沃能擬投資20億成立新能源產(chǎn)業(yè)投資基金；雄韜股份不超過(guò)3億設(shè)立投資子公司等，表明國(guó)內(nèi)鋰電業(yè)，在公司的實(shí)行“自我救贖”的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本升級(jí)加劇。

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筆者分析，國(guó)內(nèi)補(bǔ)貼政策逐步退坡，但動(dòng)力鋰離子電池行業(yè)發(fā)展的勢(shì)頭依然強(qiáng)勁。面對(duì)未知的風(fēng)險(xiǎn)不少資金選擇撤出，但從2018年四月即將執(zhí)行的“雙積分”政策、國(guó)內(nèi)燃油車禁售的目標(biāo)等來(lái)看，我國(guó)發(fā)展新能源汽車的戰(zhàn)略堅(jiān)定，動(dòng)力鋰離子電池業(yè)前途光明。從第三季度電池增資擴(kuò)產(chǎn)信息上來(lái)分析，依然有不少實(shí)力雄厚的資本看好動(dòng)力鋰離子電池業(yè)的光明前途。第三季度動(dòng)力鋰離子電池業(yè)資金流數(shù)額依然龐大，增資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目數(shù)量繁多，動(dòng)力鋰離子電池行業(yè)依舊保持著良好的經(jīng)濟(jì)活力。

另一方面在國(guó)家補(bǔ)貼政策退坡的大環(huán)境下，動(dòng)力鋰離子電池產(chǎn)業(yè)受到政策調(diào)節(jié)影響逐步弱化，市場(chǎng)調(diào)節(jié)影響正在加大。比較前三季度國(guó)內(nèi)電池增資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，動(dòng)力鋰離子電池公司和投資者的行為表現(xiàn)的更加理性。受市場(chǎng)調(diào)節(jié)的影響，公司將更多考慮到自身的發(fā)展問(wèn)題，公司“貪多嚼不爛”擴(kuò)產(chǎn)布局明顯減少，與此同時(shí)公司站在市場(chǎng)的角度進(jìn)行“取長(zhǎng)補(bǔ)短”的聯(lián)合案例新增，如比亞迪和國(guó)軒高科聯(lián)合，加強(qiáng)對(duì)三元材料的布局。政策退坡帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)危機(jī)，迫使公司重新用市場(chǎng)的眼光審視自己，有關(guān)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展來(lái)說(shuō)大有裨益。在市場(chǎng)調(diào)節(jié)的用途下動(dòng)力鋰離子電池公司像是出巢的雛鳥(niǎo)，不再“嗷嗷待哺”，而是嘗試自己尋找“食物”。公司通過(guò)更加靈活的資金策略募集發(fā)展所要的資金，投資者也采取更為穩(wěn)妥的投資策略參與到動(dòng)力鋰離子電池業(yè)的發(fā)展之中，動(dòng)力鋰離子電池業(yè)在市場(chǎng)的介入下正在趨于規(guī)范，動(dòng)力鋰離子電池公司正在擺脫補(bǔ)貼政策出現(xiàn)的副用途。