鉅大LARGE | 點擊量：433次 | 2022年01月18日
新三板動力鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績分化 盲目擴產(chǎn)吞苦果
動力鋰電池行業(yè)歷經(jīng)5年高速上升后，各細分領(lǐng)域前幾年大規(guī)模擴產(chǎn)的影響開始顯現(xiàn)。
業(yè)績分化成為當(dāng)下的關(guān)鍵詞。一些公司積極加大研發(fā)投入，日子仍然過得有滋有味；另一些公司盲目擴產(chǎn)，而技術(shù)創(chuàng)新落人一步，導(dǎo)致經(jīng)營步履維艱。
2018年新能源汽車產(chǎn)銷量分別上升59.9%和61.7%。新能源汽車需求的飆升給動力鋰電池廠商及上游供應(yīng)商帶來了機會。
在新三板新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中，正在申請科創(chuàng)板上市的嘉元科技2018年營業(yè)總收入為11.53億元，凈利潤為1.76億元，同比分別上升104%和107%。公司生產(chǎn)的電子銅箔重要應(yīng)用于動力鋰電池。
一直非常重視研發(fā)的貝特瑞是國內(nèi)動力鋰電池負極材料生產(chǎn)龍頭公司。2018年，由于新能源汽車補貼向續(xù)航里程高的汽車集中，高能量密度鋰離子電池成為新能源汽車公司布局的重心。貝特瑞一直在這方面保持著技術(shù)領(lǐng)先。前幾年，貝特瑞投入不少資金研發(fā)硅碳負極，去年該項目順利量產(chǎn)。2018年年報顯示，公司營業(yè)收入達到40億元，凈利潤達4.81億元，同比分別上升35.10%和43.17%。
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動力鋰電池的正極材料方面，杉杉能源是頭部公司。2018年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入46.68億元，同比上升9.57%；凈利潤為5.15億元，同比下降14.48%。
然而，面對下游需求的暴增，還有一些動力鋰電池相關(guān)公司，不重視研發(fā)投入，盲目持續(xù)加碼擴產(chǎn)，導(dǎo)致2018年新增產(chǎn)量陸續(xù)釋放，帶來產(chǎn)品價格大幅下降、公司應(yīng)收賬款及應(yīng)付賬款高企，部分公司業(yè)績下降，有的甚至由盈轉(zhuǎn)虧。
鈷是三元動力鋰電池的重要原料。前些年，涉鈷公司賺得盆滿缽滿。2018年，由于前期鈷價暴漲刺激大批資本投入，新增和擴產(chǎn)的鈷礦山項目增多，導(dǎo)致鈷供過于求，鈷價出現(xiàn)腰斬。相關(guān)公司業(yè)績下降嚴重。金川科技是鈷冶煉加工公司，是國內(nèi)金屬鈷、四氧化三鈷、鎳鈷錳三元前驅(qū)體重要生產(chǎn)公司之一。
2018年，該公司實現(xiàn)營業(yè)總收入48.43億元，同比上升14.86%；凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，凈虧損14.67億元，是新三板新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中虧損最多的公司。的重要原因是鈷價下跌計提存貨跌價準備13.48億元。公司稱，目前國內(nèi)在建三元前驅(qū)體項目規(guī)模普遍較大，未來3年在建、擬建產(chǎn)量仍將陸續(xù)釋放，市場競爭將進一步加劇。
鋰離子電池隔膜也是前幾年擴產(chǎn)較多的領(lǐng)域，各大廠商都在新增生產(chǎn)線。紐米科技2018年實現(xiàn)營業(yè)收入1.58億元，下跌18%；凈虧損1.47億元，而上年還盈利804萬元。公司稱，業(yè)績下降的原因是產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，導(dǎo)致銷售收入減少，應(yīng)收賬款計提、產(chǎn)品存貨減值、設(shè)備大幅閑置計提大幅提高。
目前新能源汽車大多采用高能量密度的高鎳三元電池，使生產(chǎn)磷酸鐵鋰離子電池的廠商一下子業(yè)績陷入泥潭。安達科技就是其中一家典型公司，它重要生產(chǎn)磷酸鐵鋰離子電池，比亞迪是其重要客戶。2018年安達科技營業(yè)收入和凈利潤分別為6.63億元和4602萬元，同比分別下跌38.45%和77.08%。公司解釋業(yè)績大幅下降的重要原因是行業(yè)產(chǎn)量迅速擴張，磷酸鐵鋰銷售價格大幅下降；公司重要客戶大多選裝了三元材料動力鋰電池，客戶對磷酸鐵鋰的需求急劇萎縮。
