行業(yè)動(dòng)態(tài):

根據(jù)各方消息,歐委會(huì)已經(jīng)正式拒絕了歐盟光伏雙反調(diào)查申請(qǐng)人EUProSun關(guān)于發(fā)起日落復(fù)審的申請(qǐng),目前的MIP措施和雙反稅將在2018年9月3號(hào)到期以后取消,恢復(fù)自由貿(mào)易。正式公告已經(jīng)在歐盟內(nèi)部排期,預(yù)計(jì)會(huì)在9月3日之前公布。

真鋰研究的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2018年7月中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)鋰電裝機(jī)3.70GWh,同比增長(zhǎng)52.47%,環(huán)比增長(zhǎng)了26.71%。7月較6月相比,裝機(jī)量增加了779.02MWh。

縮小單、多價(jià)差,多晶供應(yīng)鏈再度下調(diào);下游需求不斷減弱,貿(mào)易政策存在不確定性

三元正極、隔膜價(jià)格下跌,負(fù)極、電解液穩(wěn)定

板塊表現(xiàn):

上周上證綜指上漲2.27%,滬深300上漲2.96%,各行業(yè)漲跌幅中電氣設(shè)備漲幅0.78%,漲幅大幅弱于大盤(pán)。子板塊中,風(fēng)電設(shè)備、低壓設(shè)備、中壓設(shè)備表現(xiàn)較好。

主要觀點(diǎn):

我們保持對(duì)風(fēng)電行業(yè)的推薦評(píng)級(jí)。從2017年下半年開(kāi)始棄風(fēng)率改善,帶來(lái)電場(chǎng)盈利能力的改善以及裝機(jī)需求的提升。上半年全國(guó)風(fēng)電新增并網(wǎng)容量超過(guò)750萬(wàn)千瓦,同比增長(zhǎng)30%左右,建設(shè)保持高速增長(zhǎng);同時(shí)棄風(fēng)率下降5個(gè)pct,消納情況持續(xù)改善。我們認(rèn)為,2017年,裝機(jī)需求基本見(jiàn)底,景氣周期以及來(lái)臨。上周風(fēng)電板塊整體漲幅強(qiáng)于大盤(pán)。產(chǎn)業(yè)鏈中最核心的價(jià)值環(huán)節(jié)即風(fēng)機(jī)、塔筒及一些建筑安裝,風(fēng)機(jī)方面市占率第一,盈利能力第一,業(yè)績(jī)彈性也較大的金風(fēng)科技,從半年報(bào)來(lái)看,公司在行業(yè)運(yùn)營(yíng)和建設(shè)轉(zhuǎn)暖的背景下實(shí)現(xiàn)風(fēng)機(jī)和風(fēng)電運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)的快速增長(zhǎng),我們繼續(xù)看好其未來(lái)業(yè)績(jī);塔筒方面,看好技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出,訂單飽滿的天順風(fēng)能。

7月新能源汽車(chē)動(dòng)力電池裝機(jī)量增速大幅回升,符合我們對(duì)下半年市場(chǎng)的預(yù)期,隨著新能源汽車(chē)下半年高速增長(zhǎng)勢(shì)頭的開(kāi)啟,動(dòng)力電池將繼續(xù)加速。鋰電池領(lǐng)域,動(dòng)力電池需求將進(jìn)一步向高鎳三元傾斜,三元電池主流廠商率先獲益。龍頭廠商在對(duì)高比能量電池的研發(fā)、上游原料渠道的優(yōu)質(zhì)性以及下游車(chē)企對(duì)其的粘性程度上都有明顯優(yōu)勢(shì),在行業(yè)集中度不斷提高的背景下,將呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的特點(diǎn)。當(dāng)前多家生產(chǎn)廠商開(kāi)始布局海外市場(chǎng),同時(shí)日韓電池企業(yè)也紛紛重啟在國(guó)內(nèi)的產(chǎn)能建設(shè)。在動(dòng)力電池價(jià)格不斷下降的趨勢(shì)下,銷(xiāo)量的提升是帶動(dòng)業(yè)績(jī)的關(guān)鍵,與整車(chē)廠,尤其是暢銷(xiāo)車(chē)型生產(chǎn)商的戰(zhàn)略合作是動(dòng)力電池廠保證銷(xiāo)量增長(zhǎng)的重要戰(zhàn)略。我們推薦寧德時(shí)代、億緯鋰能。