WK35（8／23－8／29）行業(yè)觀察和思考。

2020年四月，幾大部委公布的補(bǔ)貼新政，使得磷酸鐵鋰在乘用車(chē)上的應(yīng)用重獲經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。尤其是過(guò)去1－2年親民爆款車(chē)型MiniEV，以及以比亞迪漢和TSLAModel3為代表的中高端明星車(chē)的"代言"下，磷酸鐵鋰保持著強(qiáng)勁的滲透趨勢(shì)。

2021年，1－七月的磷酸鐵鋰裝機(jī)量累計(jì)28GWh，同比累計(jì)上升333％。另外在電力儲(chǔ)能，5G基站建設(shè)，鉛酸被鋰電替代等方面給磷酸鐵鋰的需求帶來(lái)了進(jìn)一步的確定性。

根據(jù)華安證券預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)：中性假設(shè)下，預(yù)計(jì)2025年磷酸鐵鋰電池出貨量將達(dá)到343GWh，其中動(dòng)力約188GWh，基站約10GWh，儲(chǔ)能約28GWh，電動(dòng)化船舶約35GWh，鉛酸替代領(lǐng)域約82GWh。

而根據(jù)GGII的預(yù)測(cè)，2021年國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰電池出貨量在90GWh。

過(guò)針刺 低溫防爆18650 2200mah

符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)

充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%

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從上述數(shù)據(jù)，可以看出當(dāng)前的出貨量，和四年之后的需求，存在極大的上升空間。產(chǎn)業(yè)鏈上的公司早早開(kāi)始布局產(chǎn)量，尤其針對(duì)占據(jù)成本最高的正極產(chǎn)業(yè)鏈中的碳酸鋰和磷酸鐵。

碳酸鋰的投資熱度集中在鹽湖提鋰。上篇文章已提及。（WK33（8／16－8／22）行業(yè)觀察和思考》，

在鹽湖提鋰維持高熱度的情況下，資本又伸向了磷酸鐵，以及更上游的磷化工。

即使按照不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前磷酸鐵產(chǎn)量大約在22萬(wàn)噸，而根據(jù)已經(jīng)披露的項(xiàng)目投資通告或新聞，未來(lái)擴(kuò)建產(chǎn)量已經(jīng)高達(dá)204．5萬(wàn)噸，不排除后續(xù)仍有新增的投資項(xiàng)目落地。

尤其是近期八月份的化工公司龍佰集團(tuán)和新洋豐在磷酸鐵產(chǎn)業(yè)上的布局，較為引人注目。

無(wú)人船智能鋰電池

IP67防水，充放電分口 安全可靠

標(biāo)稱(chēng)電壓：28.8V
標(biāo)稱(chēng)容量：34.3Ah
電池尺寸：(92.75±0.5)* (211±0.3)* (281±0.3)mm
應(yīng)用領(lǐng)域：勘探測(cè)繪、無(wú)人設(shè)備

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磷酸鐵新增產(chǎn)量（不完全統(tǒng)計(jì)）

磷酸鐵鋰新增產(chǎn)量（不完全統(tǒng)計(jì)）

隨著上游這些原材料擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)量的投產(chǎn)，下游磷酸鐵鋰電池的生產(chǎn)制造真的能容納這些產(chǎn)量么？未來(lái)幾年的實(shí)際裝機(jī)需求一定是如前文所述，以及一些機(jī)構(gòu)所樂(lè)觀預(yù)測(cè)的那樣，是星辰和大海么？

看了好幾個(gè)券商寫(xiě)的磷酸鐵鋰的研報(bào)，關(guān)于描寫(xiě)磷酸鐵鋰電池相比三元鋰電池的優(yōu)勢(shì)都是大同小異，尤其是成本方面，磷酸鐵鋰的材料成本（不含鎳和鈷）和加工成本（高鎳要兩次燒結(jié)和通氧氣）都要顯著低于高鎳三元電池，關(guān)于磷酸鐵鋰電池在未來(lái)幾年內(nèi)市場(chǎng)占有率都是看多的。

但是他們都回避了一個(gè)問(wèn)題：磷酸鐵鋰的回收問(wèn)題。即沒(méi)有考慮磷酸鐵鋰電池整個(gè)生命周期內(nèi)的使用成本，僅僅提及了磷酸鐵鋰的材料成本和制造成本。

根據(jù)光大證券的分析數(shù)據(jù)，回收1噸三元電池，成本約21900元，回收1噸磷酸鐵鋰的成本約21400元。兩者相差不大。但是三元電池回收的經(jīng)濟(jì)價(jià)值遠(yuǎn)高于磷酸鐵鋰，因?yàn)榭梢蕴崛℃?，鈷等高價(jià)值金屬。

而磷酸鐵鋰的回收產(chǎn)物磷酸鐵，碳酸鋰，并沒(méi)有太多經(jīng)濟(jì)價(jià)值。原來(lái)都在講故事說(shuō)，可以梯次利用，用于儲(chǔ)能，但是今年四月北京發(fā)生的儲(chǔ)能爆炸事故，基本上將動(dòng)力鋰電池退役用在儲(chǔ)能上的想法"滅"掉了。

且目前公開(kāi)招標(biāo)的5G通信基站，其招標(biāo)信息顯示都是采用新品電池，沒(méi)有提到退役的動(dòng)力鋰電池。

國(guó)家相關(guān)規(guī)定已有約束，誰(shuí)負(fù)責(zé)制造，誰(shuí)就負(fù)責(zé)回收（歐洲和我國(guó)相同）?；厥者^(guò)程中的成本從而毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)分?jǐn)偟诫姵氐纳a(chǎn)成本上。這是這筆回收的賬，會(huì)給原來(lái)的生產(chǎn)成本新增多少，可能還沒(méi)有人去具體核算過(guò)。

目前磷酸鐵鋰的回收，重要分濕法和火法。歐美均采用的火法，而國(guó)內(nèi)采用的濕法。濕法還會(huì)帶來(lái)一定的環(huán)保問(wèn)題。

因此，個(gè)人認(rèn)為：基于回收成本和環(huán)保問(wèn)題（不僅是回收的環(huán)保，在磷酸鐵鋰上游的磷化工產(chǎn)業(yè)上也存在一定的環(huán)保問(wèn)題），磷酸鐵鋰的應(yīng)用可能不會(huì)向那些券商預(yù)測(cè)的那樣高歌猛進(jìn)。至少對(duì)環(huán)保要求較高的歐美，磷酸鐵鋰的大面積回潮，沒(méi)那么樂(lè)觀。

PS：寫(xiě)本文的目的，不是為了否定磷酸鐵鋰的技術(shù)路線(xiàn)，而是想表達(dá)，在大部分都覺(jué)得是一片繁榮的景象背后，我們要看到那么一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)，感到一絲擔(dān)憂(yōu)。