鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量：878次 | 2018年10月24日
前途汽車造車資金“捉襟見肘” 融資加“造血”至關(guān)重要
近日，國內(nèi)首款量產(chǎn)純電動(dòng)跑車前途K50因與一輛帕薩特發(fā)生撞擊，引起了網(wǎng)友對(duì)前途K50質(zhì)量、性能、融資情況的關(guān)注。
《中國經(jīng)營報(bào)》記者關(guān)注到，作為新勢(shì)力造車企業(yè)之一，與蔚來、威馬、小鵬等造車新勢(shì)力相比，前途汽車的融資方式相對(duì)單一，主要依靠母公司北京長城華冠汽車科技有限公司(以下簡稱“長城華冠”，833581.OC)進(jìn)行股權(quán)和債權(quán)融資來“造車”。據(jù)悉，截至今年8月10日，前途汽車總共融到資金30億元，但也已經(jīng)花掉20多億元。
而從年報(bào)來看，自2015年上市以來，長城華冠虧損呈逐年擴(kuò)大趨勢(shì)，負(fù)債率攀升，現(xiàn)金流也愈發(fā)吃緊，資金鏈承壓。在這種情況下，后續(xù)大規(guī)模的量產(chǎn)交付、新車型開發(fā)以及平臺(tái)建設(shè)資金成為前途汽車需要丞待解決的問題。
對(duì)于前途汽車后續(xù)大規(guī)模的量產(chǎn)交付、新車型開發(fā)以及平臺(tái)打造所需要的資金來源，前途汽車方面在回復(fù)記者采訪函中回避了這一問題。
K50“首撞”質(zhì)量受質(zhì)疑
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近日，一位網(wǎng)友在論壇上曬出了一組前途K50首撞的圖片，并且配文稱：“昨天在路上偶遇了一起嚴(yán)重的交通事故，一輛前途K50正面碰撞一輛大眾帕薩特?！?/p>
從事故現(xiàn)場(chǎng)的照片可以看到，帕薩特車頭部分受損嚴(yán)重，保險(xiǎn)杠被撞脫落，兩個(gè)大燈、發(fā)動(dòng)機(jī)蓋和葉子板等全部報(bào)廢，水箱和內(nèi)部其他配件均嚴(yán)重受損。除此之外，車內(nèi)的安全氣囊也都彈了出來。
而前途K50受損較輕，從表面上看，前途K50側(cè)面損傷不算大，車身結(jié)構(gòu)依舊保持完整，駕駛艙同樣完整無缺。其受損部位主要集中在左側(cè)前輪，輪胎和懸架等受到了不少影響。
為此，有網(wǎng)友對(duì)前途K50質(zhì)量給予了高度評(píng)價(jià)，但也有網(wǎng)友質(zhì)疑，撞擊事故中，在老帕薩特氣囊正常開啟的情況下，前途K50安全氣囊卻未曾彈出，是不是顯示其安全性能并沒有宣傳的那么高？
但在汽車行業(yè)分析師萬春雷看來，在維修數(shù)據(jù)沒有公布之前，不能單從事故車表面受損情況來判斷哪輛車安全性更高，畢竟撞擊的角度和位置不同。
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事實(shí)真相到底如何？前途汽車方面表示，“從碰撞結(jié)果上看，對(duì)方車輛潰縮嚴(yán)重，直接觸發(fā)了正面的氣囊傳感器。前途K50左前輪脫落，左前翼子板受損，碰撞位置離正面氣囊傳感器(前保內(nèi))和側(cè)面氣囊傳感器(B柱內(nèi))較遠(yuǎn)，且駕駛員艙受撞擊影響較小，傳遞到乘員艙的能量未到達(dá)氣囊彈出臨界點(diǎn)，并不具備氣囊彈起條件?！?/p>
值得關(guān)注的是，在撞擊事件中，與安全氣囊一同被熱議的還有前途K50的“高價(jià)”。作為前途汽車首款量產(chǎn)車型，前途K50今年8月8日才在蘇州生產(chǎn)基地正式上市，補(bǔ)貼后全國統(tǒng)一售價(jià)為68.68萬元。
記者在新浪微博關(guān)于“撞擊事件”的網(wǎng)友評(píng)論中看到，多位網(wǎng)友質(zhì)疑前途K50價(jià)格高，“國產(chǎn)的要70多萬，太貴了我選擇特斯拉”“人傻錢多，這價(jià)格寶馬6系GT”“這車換電池”。
對(duì)比蔚來ES844.80萬～54.80萬元的售價(jià)、威馬EX518.66萬～29.88萬元的售價(jià)、小鵬補(bǔ)貼前20萬～28萬元的售價(jià)，前途K50補(bǔ)貼前售價(jià)75.43萬元在網(wǎng)友看來很高。
此外，前途K50作為走高端路線的純電動(dòng)轎跑車，因零至百公里4.6秒的加速時(shí)間備受網(wǎng)友吐槽。有網(wǎng)友反映，“車身這么輕，零至百公里加速要4.6秒”“百公里加速4.6秒，那我花那么多錢不如買臺(tái)比亞迪·唐”，而據(jù)前途汽車發(fā)布的產(chǎn)品數(shù)據(jù)，K50的白車身僅有234公斤重，車身外覆蓋件采用了碳纖維材料，總重量僅有46.7公斤。
造車資金“捉襟見肘”？
蔚來汽車創(chuàng)始人李斌有一說法，新勢(shì)力要造車，沒有200億元的資金是玩不轉(zhuǎn)的。
不過，前途汽車創(chuàng)始人陸群并不認(rèn)同“造車資金門檻是200億元”的說法，他認(rèn)為，“200億元能造車，20億元也能造車。有錢多的做法，也有錢少的做法，每個(gè)企業(yè)有自己的方法”。
然而記者關(guān)注到，前途汽車計(jì)劃打造高中低三個(gè)平臺(tái)，在未來5年內(nèi)累計(jì)開發(fā)6～7款車型，覆蓋經(jīng)濟(jì)實(shí)用型、B級(jí)車、SUV、及44、45座高端轎跑，并達(dá)到年產(chǎn)35萬臺(tái)到50萬臺(tái)產(chǎn)能。
按照這個(gè)規(guī)劃來說，盡管不需要200億元的“入場(chǎng)券”，但要想實(shí)現(xiàn)上述規(guī)劃必然是一筆大的投入。
但現(xiàn)實(shí)是，與其他造車新勢(shì)力相比，前途汽車的融資方式相對(duì)單一。其主要依靠母公司長城華冠進(jìn)行股權(quán)和債權(quán)融資來“造車”。
據(jù)悉，長城華冠是一家新三板的上市公司，從事汽車整車設(shè)計(jì)開發(fā)。長城華冠方面稱，主營的汽車設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)可以為子公司前途汽車提供資金支持。
盡管陸群曾表示，“我們從來沒為錢操過心，每一次的融資，都按計(jì)劃融到了錢?！辈贿^，記者梳理長城華冠近年來的財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)現(xiàn)，自2015年上市以來，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。2015～2017年?duì)I收分別為5699.05萬元、9474.97萬元、1.28億元，同期凈利潤分別為-2174.70萬元、-9822.28萬元、-2.26億元。
2018年上半年實(shí)現(xiàn)營收4782.72萬元，同比下滑26.48%；歸母凈利潤為-2.03億元，虧損大幅加劇。
對(duì)此，長城華冠方面表示，業(yè)績大幅下滑主要系公司持續(xù)加大前途品牌新能源整車及華特品牌核心零部件研發(fā)、生產(chǎn)、銷售投入所致。
事實(shí)上，隨著前途汽車K50核心零部件研發(fā)、生產(chǎn)、銷售投入增加，長城華冠負(fù)債率也在呈逐年升高趨勢(shì)，2015～2018年上半年負(fù)債率分別為63.11%、35.28%、69.46%、60.71%。同期現(xiàn)金流分別為-1978.49萬元、-8375.55萬元、-2.27億元，-2.53億元。
此外，截止到2018年6月30日，長城華冠總資產(chǎn)為29.52億元。而截至8月10日，前途汽車總共融到資金30億元，目前已經(jīng)花掉20多億元。從數(shù)據(jù)來看，融資額已經(jīng)接近總資產(chǎn)。
從數(shù)據(jù)來看，近幾年來，長城華冠虧損呈逐年擴(kuò)大趨勢(shì)，負(fù)債率越來越高，現(xiàn)金流愈發(fā)吃緊，資金鏈承壓。
融資加“造血”至關(guān)重要
按照威馬汽車創(chuàng)始人沈暉的說法，要能夠順利地活下去，至少要達(dá)到年銷10萬臺(tái)的規(guī)模。
自8月8日上市至今，前途汽車尚未公布K50的訂單情況以及交付情況。在采訪中，前途汽車回避了產(chǎn)銷量的問題。但不可回避的是，通過“賣車”盈利實(shí)現(xiàn)滾動(dòng)式的發(fā)展對(duì)新勢(shì)力造車企業(yè)的生存十分關(guān)鍵。
眾所周知，汽車行業(yè)是“大進(jìn)大出”的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，需要大量、持續(xù)的資金投入，短時(shí)間很難盈利。現(xiàn)階段，無論是特斯拉、蔚來汽車，還是前途汽車都還處于燒錢-虧損階段。
從資金額來看，前途汽車僅融到30億元的資金。而蔚來汽車、威馬融資總額已逼近200億元。截至8月2日，小鵬汽車?yán)塾?jì)融資額也已超100億元。
從燒錢的速度來看，電動(dòng)車巨頭特斯拉曾一度每分鐘燒掉6500美元。近日，據(jù)彭博報(bào)道稱，未來13個(gè)月內(nèi)，在特斯拉115億美元的債務(wù)中，有超過15億美元債券需到期償付。
賈躍亭也曾在2017年接受采訪時(shí)表示，樂視汽車項(xiàng)目(法拉第FF91)投入超過156億元，實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)總投入至少需要400億～500億元。
資金將是關(guān)乎造車新勢(shì)力“生死存亡”的重要問題。前途汽車也不例外，根據(jù)規(guī)劃，無論是大規(guī)模的量產(chǎn)交付、新車開發(fā)還是平臺(tái)建設(shè)無疑是一筆不小的資金。因此，下階段“融資”或是前途汽車?yán)@不開的現(xiàn)實(shí)問題。
除了融資，企業(yè)自我造血能力至關(guān)重要。“做汽車需要雄厚的實(shí)力、持續(xù)的投入。并不是說靠著原始資本進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，就能夠有序經(jīng)營下去。需要經(jīng)過市場(chǎng)檢驗(yàn)。”萬春雷表示，“交付質(zhì)量合格的產(chǎn)品，獲得市場(chǎng)盈利，然后把盈利持續(xù)地投入到生產(chǎn)經(jīng)營?！?/p>
